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    資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)依然存在。16年3季度華夏銀行不良貸款率上升4個(gè)基點(diǎn)至1.60%，得益于大量計(jì)提撥備，撥備覆蓋率攀升4.9個(gè)百分點(diǎn)至170.0%?？紤]到核銷，我們估算16年3季度的年化新不良貸款形成率由16年上半年的0.96%上升至0.98%。關(guān)注類貸款率持平在4.3%。該行寬松的不良貸款確認(rèn)（通過不良貸款與3個(gè)月以上逾期貸款之比來衡量）將繼續(xù)對未來的撥備費(fèi)用造成壓力。
    凈息差環(huán)比略微縮窄。16年3季度華夏銀行凈息差下降2個(gè)基點(diǎn)至2.21%。凈息差保持穩(wěn)定部分得益于生息資產(chǎn)收益率較為穩(wěn)定（替換部分低息同業(yè)資產(chǎn)為高收益應(yīng)收款項(xiàng)類投資）。由于16年1-9月貸款重新定價(jià)基本完成，我們預(yù)測16年4季度凈息差將保持穩(wěn)定。
    手續(xù)費(fèi)收入增長強(qiáng)勁。凈手續(xù)費(fèi)收入同比增長33.2%。我們認(rèn)為主要來自于銀行卡收費(fèi)以及理財(cái)產(chǎn)品。展望未來，受銀監(jiān)會銀行理財(cái)產(chǎn)品新規(guī)的影響，量增和銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的利差均應(yīng)有所下降。
    量增超預(yù)期。16年1-9月華夏銀行生息資產(chǎn)增長12.3%，目前快于15年1-9月的4.8%。鑒于該行資本金水平較弱（至16年3季度末核心一級資本充足率為8.59%），該增速未來將難以維持。