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公司的NFC 芯片與活體指紋識別芯片憑借其卓越的創(chuàng)新應用價值斬獲了2016 國際消費電子展（CES）兩項創(chuàng)新大獎，成為首個在CES 上獲得嵌入式技術創(chuàng)新獎項的中國IC 設計公司。
    指紋識別高速成長，NFC 為發(fā)展新方向，電容觸控趨于穩(wěn)定
    公司設計的產品包括指紋識別芯片、電容觸控芯片與固定電話芯片，2015 年收入占比分別為23%，76%，0.4%。未來還將發(fā)展NFC 近場通信芯片。指紋識別芯片處于高速發(fā)展階段，行業(yè)規(guī)模將從2015 年20 億美金成長為2018 年43 億美金，CAGR 為28.2%。行業(yè)中高成長的細分領域有：低端手機、中國市場與其他非手機平板設備，3 年CAGR 分別為94.6%、34.0%、98%。匯頂將憑借其指紋識別在中國市場的本土優(yōu)勢與低端手機的滲透率提升高速成長，占據更多的市場份額。
    指紋識別芯片需求旺盛，公司收入凈利潤快速增長
    公司站在指紋識別芯片行業(yè)風口，今年公司指紋識別出貨量為1.4 億顆，同比增長11 倍，貢獻收入22 億元，占全年營收71%，指紋識別芯片業(yè)務成為公司凈利潤增長的主要來源。
    公司2016 年前三季度累計營收21.21 億元、凈利潤6.02 億元，同比增長189.69%、168.25%。2016Q3 單季收入9.10 億元、凈利潤2.98 億元。公司收入與凈利潤高速增長的原因是指紋識別芯片需求旺盛，中低端手機紛紛應用指紋識別模組。
    首次覆蓋給予增持評級
    預計公司2016-2018 年歸屬于母公司凈利潤為9.12 億元、11.38 億元、13.74 億元，對應EPS 2.05 元，2.56 元，3.09 元?？紤]到匯頂科技的優(yōu)秀研發(fā)能力，在國內IC 設計行業(yè)的領先位置，指紋識別行業(yè)與NFC 近場通信行業(yè)的高成長性與稀缺性，給予公司2016年40X-45X，對應目標價為82.00-92.25 元，給予增持評級。
    風險提示：公司產品競爭激烈，市場份額可能下滑；技術創(chuàng)新帶來行業(yè)變革與更替；公司的專利可能會面臨訴訟。