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>> 華創(chuàng)證券-久立特材(002318)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)平穩(wěn)靜看油氣核電復(fù)蘇-161108
上傳日期:   2016/11/8 大?。?/td>   554KB
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評(píng)級(jí):   推薦 作者:   李斌
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上游是不銹鋼及特種鋼鐵的冶煉企業(yè)如永興特鋼、撫順特鋼等。公司研發(fā)、生產(chǎn)出管材、管件銷(xiāo)售給下游,下游涵蓋石油化工、電力、航空航天、造紙?jiān)齑阮I(lǐng)域。
    下游領(lǐng)域中核電、火電等電力領(lǐng)域用管材占比15%左右;石油化工、天然氣領(lǐng)域用管材占比45%左右;然后就是造船、航空航天/精密儀表管等;最后是其他領(lǐng)域大概占比20%,其它領(lǐng)域包括煤化工及海水淡化處理、化肥、汽車(chē)等。
    公司的下游客戶有道達(dá)爾、??松梨?、殼牌、沙特阿美、中石油中石化、中海油等國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)。
    2、管材、管件產(chǎn)能共計(jì)11萬(wàn)噸左右,總體產(chǎn)能利用率大約為70%,國(guó)內(nèi)市占率第一
    久立特材管材、管件加工產(chǎn)能共約11萬(wàn)噸。細(xì)分來(lái)看,包括上市之前的4.5萬(wàn)噸無(wú)縫管、焊接管產(chǎn)能;上市IPO項(xiàng)目的超超臨界鍋爐管2萬(wàn)噸產(chǎn)能、中大口徑油氣焊接管產(chǎn)能1萬(wàn)噸,鎳基合金油井管產(chǎn)能3000噸;超募項(xiàng)目的核電、精密管產(chǎn)能2000噸;可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目中的LNG大口徑長(zhǎng)距離輸送管產(chǎn)能2萬(wàn)噸、復(fù)合管產(chǎn)能1萬(wàn)噸。
    3、受下游影響目前公司部分產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)拓情況低于預(yù)期,寄希望于油氣復(fù)蘇和核電重啟
    2015年管材銷(xiāo)量約為6.73萬(wàn)噸,2016年訂單情況略好于2015年,2016年管材銷(xiāo)量預(yù)計(jì)7萬(wàn)噸左右。但下游油氣領(lǐng)域和核電領(lǐng)域尚未完全復(fù)蘇,銷(xiāo)量增速不高。目前公司核電管材和油氣管材部分項(xiàng)目的訂單弱于預(yù)期,未來(lái)寄希望于核電和油氣領(lǐng)域的復(fù)蘇重啟。
    4、成立投資并購(gòu)基金,布局高端裝備制造業(yè)和新材料產(chǎn)業(yè)
    為更好把握戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì),進(jìn)一步加快公司在高端裝備制造、新材料等產(chǎn)業(yè)的布局,公司全資子公司久立投資擬與新天資本共同投資設(shè)立浙江久立天信投資合伙企業(yè)(有限合伙),對(duì)此,雙方已于2016年7月26日簽訂《合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金框架協(xié)議》。基金的總規(guī)模原則上不超過(guò)15億元。
    
 
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