>> 群益證券-碧水源(300070)發(fā)起設(shè)立中關(guān)村銀行，有助提升公司融資能力-161118
| 上傳日期： |
2016/11/21 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
華巍 |
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目前碧水源工程類新增訂單87個，金額逾87.4億元人民幣（其中EPC86.23億元、BT1.17億元），特許經(jīng)營類新增訂單32個，金額達(dá)117.66億元，未來業(yè)績高增長有保障。預(yù)計公司16、17年分別實現(xiàn)凈利潤20.36億元(YOY+49.50%)、26.04（YOY+27.94%），EPS0.65元、0.83元，當(dāng)前股價對應(yīng)16、17年動態(tài)PE 27X、21X，目標(biāo)價22元(2017年P(guān)E26X)。
發(fā)起人皆為A股上市公司：此次共計11家公司發(fā)起設(shè)立中關(guān)村銀行（注冊資本40億元），分別為用友網(wǎng)路（29.80%）、碧水源（27.00%）、光線傳媒（9.90%）、東方園林（9.90%）、東華軟體（5.00%）、華勝天成（4.80%）、東方雨虹（4.80%）、梅泰諾（2.50%）、鼎漢技術(shù)（2.25%）、旋極資訊（2.05%）、恒泰艾普（2.00%）。十一家發(fā)起公司皆為A股上市公司、以從事創(chuàng)新科技行業(yè)為主，本次發(fā)起設(shè)立中關(guān)村銀行，一是看中民營銀行面臨的巨大發(fā)展?jié)摿?；二是中關(guān)村地區(qū)科技創(chuàng)新資源豐富，高新技術(shù)企業(yè)聚集，設(shè)立銀行，有利于發(fā)揮多年客戶化經(jīng)營優(yōu)勢，結(jié)合企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展前景，建立行業(yè)與金融的綜合化服務(wù)平臺。
打造開放式生態(tài)型科技創(chuàng)新特色銀行：中關(guān)村銀行主要面向科技創(chuàng)新型中小微企業(yè)及個人，以移動互聯(lián)網(wǎng)、大資料、云計算、人工智慧等先進(jìn)資訊技術(shù)驅(qū)動，通過業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)品創(chuàng)新，連接各類金融和商業(yè)生態(tài)合作伙伴，為客戶持續(xù)提供移動化、個性化、便捷化、智慧化的高效金融服務(wù)，打造引領(lǐng)未來趨勢的科技金融綜合服務(wù)平臺，支援和促進(jìn)科技創(chuàng)新型中小微企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者成長，深入實踐普惠金融，逐步發(fā)展成為中國領(lǐng)先、具有全球影響力的開放式生態(tài)型科技創(chuàng)新特色銀行。
戰(zhàn)略投資盈德氣體，打響海外幷購第一槍：公司近期公告認(rèn)購+增持的方式持有港股盈德氣體20.17%的股權(quán)，為其第一大股東。盈德氣體為中國最大的獨(dú)立工業(yè)氣體供應(yīng)商，業(yè)績優(yōu)異，15年實現(xiàn)凈利潤5.36億元、16年上半年凈利潤3.87億元，近幾年現(xiàn)金流較好幷保持6成的分紅率，對應(yīng)股息率超過5%。碧水源入股盈德氣體首先為公司打通了國際資本市場通道，為公司海外幷購積累了豐富的經(jīng)驗，有利于進(jìn)一步擴(kuò)展海外業(yè)務(wù)，其次標(biāo)的方作為最大工業(yè)氣體供應(yīng)商，公司將通過這次戰(zhàn)略投資介入能源行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，通過對空氣源頭的治理，有助于整合節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的資源，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，幷可在大氣污染治理領(lǐng)域在內(nèi)的節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域進(jìn)一步拓展公司業(yè)務(wù)。
盈利預(yù)測：預(yù)計公司16、17年分別實現(xiàn)凈利潤20.36億元(YOY+49.50%)、26.04（YOY+27.94%），EPS0.65元、0.83元，當(dāng)前股價對應(yīng)16、17年動態(tài)PE 27X、21X，未來PPP業(yè)務(wù)發(fā)展空間廣闊，業(yè)績有望繼續(xù)超預(yù)期，給予“買入”建議，目標(biāo)價22元(2017年P(guān)E26X)。
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