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公司預(yù)計(jì)2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.42-2.14億元，同比變化幅度為-40%-10%。公司三季度主要產(chǎn)品之一的麥草畏價(jià)格下滑，加上三季度為農(nóng)藥的淡季，導(dǎo)致整體業(yè)績下降。
    除草劑需求較弱，公司業(yè)績承壓受轉(zhuǎn)基因種子推廣力度不及預(yù)期影響，公司的主要除草劑產(chǎn)品麥草畏的價(jià)格自每噸13萬下跌至10萬，毛利率跌破30%。此外，公司的另一大除草劑產(chǎn)品氟磺胺草醚價(jià)格同樣有所下滑，目前售價(jià)在9萬多元。公司的殺蟲劑主要產(chǎn)品吡蟲啉的價(jià)格有所反彈，目前已經(jīng)達(dá)到10.5萬元，預(yù)計(jì)四季度將漲到11萬元。公司的開工率較高，目前大部分產(chǎn)能已經(jīng)開足，銷量也較去年同期有所增長。預(yù)計(jì)明年的增量來自于新上的麥草畏的產(chǎn)能2000噸，但考慮到價(jià)格下滑，預(yù)計(jì)明年公司的業(yè)績?nèi)耘f承壓。
    關(guān)注公司外沿式并購
    公司外沿式并購的預(yù)期較為強(qiáng)烈。作為一家農(nóng)藥企業(yè)，公司在未來深耕主業(yè)的基礎(chǔ)上，不排除進(jìn)行外沿式并購。公司將在產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行標(biāo)的篩選，包括（1）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與公司互補(bǔ)的企業(yè)，如在經(jīng)濟(jì)作物方面產(chǎn)品豐富的農(nóng)藥制劑企業(yè)；（2）銷售網(wǎng)絡(luò)能給公司提供支持的企業(yè)，如某一區(qū)域具備成熟銷售網(wǎng)絡(luò)的種子、化肥企業(yè)等。
    盈利預(yù)測及投資建議
    預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS分別為0.58元、0.67元、0.80元，對(duì)應(yīng)2016-2018年P(guān)E分別為28.41倍、24.26倍、20.51倍。公司外沿式發(fā)展預(yù)期強(qiáng)烈，維持公司"增持"評(píng)級(jí)。