久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

  
    點(diǎn)評(píng)： 近年來(lái)公司傳統(tǒng)油氣行業(yè)低迷。公司傳統(tǒng)主業(yè)收入主要來(lái)源于油氣用管、鍋爐管和機(jī)械管等，近年來(lái)隨著油氣價(jià)格低迷、宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，公司傳統(tǒng)主業(yè)訂單和盈利能力均受到了不小的影響，2014年業(yè)績(jī)2.46億元，2015年降至2.06億元，今年前三季度僅為0.85億元。 收購(gòu)醫(yī)院有助于減少周期波動(dòng)，提升穩(wěn)定盈利的能力。相較于公司傳統(tǒng)主業(yè)的強(qiáng)周期屬性，此次擬收購(gòu)的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)則具有經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、抗周期性強(qiáng)、現(xiàn)金流良好等特征，這將有利于上市公司構(gòu)建周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較低且具有廣闊前景的業(yè)務(wù)組合，提升穩(wěn)定盈利的能力。 
    擬收購(gòu)資產(chǎn)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性較好。什邡二院2016-2019年承諾業(yè)績(jī)分別為826萬(wàn)元、1785萬(wàn)元、2425萬(wàn)元和2975萬(wàn)元，洋河人民醫(yī)院分別為-2060萬(wàn)元、2085萬(wàn)元、3385萬(wàn)元和3840萬(wàn)元，瑞高投資持有的單縣東大醫(yī)院（持股71.23%）分別為2173萬(wàn)元、3440萬(wàn)元、4035萬(wàn)元和4252萬(wàn)元。收購(gòu)資產(chǎn)總的業(yè)績(jī)承諾分別為939萬(wàn)元、7310萬(wàn)元、9845萬(wàn)元和11067萬(wàn)元。 此次收購(gòu)雖然短期內(nèi)降低EPS，但是成長(zhǎng)性好，預(yù)計(jì)對(duì)估值也有顯著的提升作用。公司目前總市值52.53億元，對(duì)應(yīng)股本4個(gè)億，2015年EPS為0.52元，2016前三季度年化EPS為0.28元；如果增發(fā)順利完成后，總市值將增加至65.31億元，對(duì)應(yīng)股本4.97億，對(duì)應(yīng)2016年EPS為0.25元，較增發(fā)前有所降低。但是考慮到醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的高成長(zhǎng)性，理應(yīng)享受更高估值，wind統(tǒng)計(jì)的SW醫(yī)療服務(wù)平均市盈率為75.8倍，對(duì)應(yīng)公司明年醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的市值為55.4億元；公司傳統(tǒng)油氣管道受益于油氣價(jià)格回暖，預(yù)計(jì)明年業(yè)績(jī)可以達(dá)到1.5億元，按照20倍市盈率計(jì)算的話，對(duì)應(yīng)市值30億元，即明年公司總市值看到85億元，預(yù)計(jì)較目前收購(gòu)?fù)耆杂?0%的增長(zhǎng)空間。 預(yù)計(jì)公司2016-2018年歸母凈利潤(rùn)為1.23億元、2.24億元和3.02億元（考慮增發(fā)），EPS為0.25元、0.45元和0.61元，對(duì)應(yīng)目前PE分別為53倍、29倍和22倍，維持公司"增持"評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：收購(gòu)進(jìn)展不順；下游油氣行業(yè)低迷；新置入產(chǎn)業(yè)盈利不達(dá)預(yù)期