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通過多年技術(shù)積累與品牌價(jià)值創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司在船舶領(lǐng)域已形成固有優(yōu)勢(shì)；在國(guó)家對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和軍民深度融合的支持下，公司未來還有望在軍用非船舶領(lǐng)域及民品領(lǐng)域大力拓展。預(yù)計(jì)此業(yè)務(wù)將迎來高速增長(zhǎng)時(shí)期，未來幾年增長(zhǎng)率有望達(dá)到30%左右。
    激光測(cè)距技術(shù)與紅外熱成像技術(shù)相結(jié)合，促進(jìn)快速增長(zhǎng)公司依靠技術(shù)優(yōu)勢(shì)拓展激光測(cè)距儀市場(chǎng)，通過融合激光測(cè)距技術(shù)和紅外熱成像技術(shù)創(chuàng)造產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)滿足市場(chǎng)多樣需求的產(chǎn)品。預(yù)計(jì)激光測(cè)距儀業(yè)務(wù)未來增長(zhǎng)率將超過25%，可能成為一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
    募投項(xiàng)目擴(kuò)大產(chǎn)能以匹配高速發(fā)展
    公司上市募投項(xiàng)目將擴(kuò)大紅外和激光產(chǎn)品產(chǎn)能，加強(qiáng)公司創(chuàng)新研發(fā)能力。募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)2 年后陸續(xù)投產(chǎn)。預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后公司年新增紅外熱像儀1800 臺(tái)，激光測(cè)距儀600 臺(tái)，可新增銷售收入5.59 億元，年均新增利潤(rùn)總額1.2 億元，有望再造一個(gè)“久之洋”。
    公司未來有望成為中船重工優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市新平臺(tái)
    公司大股東是華中光電所，實(shí)際控制人是中船重工集團(tuán)。近年，中船重工形成“分業(yè)務(wù)板塊上市”的運(yùn)作思路，公司作為集團(tuán)的重要上市公司，將受益于國(guó)企改革和資產(chǎn)整合，有望進(jìn)一步提升公司的投資價(jià)值。
    估值及投資建議
    我們預(yù)計(jì)公司2016 年至2018 年EPS 分別為1.05 元、1.51 元和2.09 元。公司2017 年年市盈率為65 倍左右。公司作為中船重工旗下重要的平臺(tái)，有望受益于集團(tuán)的資本運(yùn)作，投資價(jià)值有較大提升空間，首次給予“推薦”評(píng)級(jí)。