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    推薦邏輯：
    百億制罐市場(chǎng)從零出發(fā)，公司具備龍頭發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)/能力/優(yōu)勢(shì)。公司在易拉蓋市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)到平穩(wěn)增長(zhǎng)階段，而制罐市場(chǎng)由于難度系數(shù)略低于瓶蓋且設(shè)備單線價(jià)值量更大（約為制蓋線的5-8倍：一條制蓋設(shè)備線大約2000-4000w左右，對(duì)比制罐線1.5-2億），公司切入制罐設(shè)備尋找新方向，我們根據(jù)制罐設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模=制罐設(shè)備價(jià)值
    罐裝消費(fèi)量/罐裝設(shè)備年產(chǎn)值+設(shè)備零部件和后續(xù)服務(wù)費(fèi)粗略估測(cè)2017年市場(chǎng)規(guī)模為237億，同時(shí)罐裝行業(yè)本身不易長(zhǎng)距離運(yùn)輸?shù)奶攸c(diǎn)導(dǎo)致制罐廠商呈現(xiàn)弱競(jìng)爭(zhēng)格局（經(jīng)濟(jì)覆蓋半徑小于200公里），我們認(rèn)為公司將借助地域優(yōu)勢(shì)（貼近國(guó)內(nèi)二片罐、新興東南亞市場(chǎng)）、成本優(yōu)勢(shì)（定價(jià)低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手20%-40%）、綜合服務(wù)優(yōu)勢(shì)（一體化服務(wù)）疊加公司管理層視野廣闊、具備從最初成立到發(fā)展成為國(guó)際易拉蓋龍頭服務(wù)商的成功經(jīng)驗(yàn)（維修--改造--替代-整線設(shè)備-個(gè)性化服務(wù)），全球最大制罐公司美國(guó)波爾公司對(duì)公司實(shí)力認(rèn)可，公司將在國(guó)外波爾等客戶、國(guó)內(nèi)制罐市場(chǎng)迎來二次騰飛。
    公司高速智能檢測(cè)技術(shù)一流，可應(yīng)用顛覆其他低速行業(yè)。智能視覺檢測(cè)主要是工業(yè)中可替代人眼做一些重復(fù)性、高強(qiáng)度、難度高的檢測(cè)，提高了工業(yè)系統(tǒng)檢測(cè)的精度和效率，公司的易拉蓋智能檢測(cè)系統(tǒng)用于高速瓶蓋漏光檢測(cè)，可檢測(cè)到單一光子量級(jí)的漏光，且單套檢測(cè)儀檢測(cè)速度可達(dá)到700 蓋/分鐘，檢測(cè)準(zhǔn)確率達(dá)到100%，在工業(yè)技術(shù)水平中屬于一流標(biāo)準(zhǔn)，目前中國(guó)智能檢測(cè)尚未形成明顯的競(jìng)爭(zhēng)格局，后續(xù)應(yīng)用到智能化水平較低、慢速領(lǐng)域、可迅速顛覆行業(yè)發(fā)展效率和步伐，公司近兩年陸續(xù)收購(gòu)山東明佳和意大利科瑞瑪公司加碼在智能檢測(cè)方面的投入，未來也將成為公司業(yè)績(jī)的重要支撐點(diǎn)。
    定增補(bǔ)強(qiáng)凸顯性價(jià)比，奧瑞金股東認(rèn)購(gòu)打通供應(yīng)鏈。2016年9月公司以43.14元/股定增募集3.43億元投資"高速精密自動(dòng)沖床制造"和"高速數(shù)碼印罐設(shè)備制造"項(xiàng)目，高速精密自動(dòng)沖床項(xiàng)目可首次實(shí)現(xiàn)進(jìn)口沖床的國(guó)產(chǎn)化替代，且應(yīng)用領(lǐng)域廣泛可延伸其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域，高速數(shù)碼印罐設(shè)備主要滿足小批量個(gè)性化的印刷要求；同時(shí)國(guó)內(nèi)金屬制罐龍頭奧瑞金第一大股東認(rèn)購(gòu)斯萊克后成為第二大股東將打通斯萊克和奧瑞金供應(yīng)鏈，目前已與奧瑞金簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，隨著奧瑞金國(guó)內(nèi)外擴(kuò)產(chǎn)和營(yíng)銷渠道的打開（新增8.5億罐/年），斯萊克制線和制罐設(shè)備有望進(jìn)一步釋放。
    盈利預(yù)測(cè)：基于公司在立足高速易拉蓋的龍頭地位和穩(wěn)步增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，我們認(rèn)為公司具備"由蓋到罐"進(jìn)入5-8倍更廣闊的市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)和能力同時(shí)疊加公司在智能檢測(cè)業(yè)務(wù)的外延加碼步伐和對(duì)其他行業(yè)的顛覆潛力、公司定增投資自動(dòng)化沖床和數(shù)碼印罐業(yè)務(wù)打開國(guó)產(chǎn)化替代和中端客戶市場(chǎng)、奧瑞金股東認(rèn)購(gòu)打通供應(yīng)鏈等，看好公司在未來2-3年迎來新的成長(zhǎng)，我們預(yù)測(cè)未來三年16/17/18營(yíng)收4.01、5.47、7.37億；同比分別增長(zhǎng)15.26%、36.34%、34.82%，歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為1.02、1.45、1.92億元，同比增長(zhǎng)4.32%、42.08%、32.96%，EPS分別為0.82、1.16、1.54，給予目標(biāo)價(jià)58元，對(duì)應(yīng)17年50倍PE，首次覆蓋，給予"買入"評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)；2月解禁風(fēng)險(xiǎn)