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而按照公司預(yù)增公告測(cè)算，四季度單季公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)32.15 億元，折合EPS 為0.20 元（公司三季度凈利約19 億元），業(yè)績(jī)持續(xù)改善勢(shì)頭強(qiáng)勁；
    春季需求回暖值得期待：近期隨著下游工地開(kāi)工趨于停滯，終端采購(gòu)放緩造成社會(huì)庫(kù)存持續(xù)攀升。但從歷史庫(kù)存波動(dòng)區(qū)間來(lái)看，目前產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存依然處于健康狀態(tài)，尤其是下游終端用戶在經(jīng)歷近一年的盈利修復(fù)之后，目前整體庫(kù)存仍十分有限，這為開(kāi)春后鋼價(jià)的上漲創(chuàng)造了良好的彈性。由于宏觀經(jīng)濟(jì)中短期平穩(wěn)運(yùn)行概率較大，淡旺季切換所帶來(lái)的需求環(huán)比增量將會(huì)十分明顯，看好節(jié)后需求復(fù)蘇行情；關(guān)注持續(xù)加碼的供給側(cè)改革：從河北、江蘇等地違建高爐通報(bào)處理到更趨嚴(yán)厲的差別電價(jià)政策，再到中頻爐全面關(guān)停時(shí)間表確定，供給側(cè)改革之下鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能風(fēng)暴愈演愈烈。從目前政策方向來(lái)看，一系列諸如差別電價(jià)、差別水價(jià)、差別排污措施等舉動(dòng)在未來(lái)若能得到地方政府層面強(qiáng)力推進(jìn)，將導(dǎo)致民營(yíng)鋼企大幅成本上行，擠壓其盈利和生存空間。由于這種差別化的政策傾向于保留大型鋼廠，未來(lái)通過(guò)持續(xù)的政策成本加成或?qū)Ⅱ?qū)使大型國(guó)有鋼企和中小型民營(yíng)鋼企在行業(yè)成本線上位置出現(xiàn)倒置，最終出現(xiàn)國(guó)營(yíng)鋼廠盈利改善而中小民營(yíng)鋼企產(chǎn)能出清局面，對(duì)公司構(gòu)成直接利好；
    投資建議：公司作為國(guó)內(nèi)鋼企龍頭，在板材領(lǐng)域尤其是汽車板產(chǎn)品處于領(lǐng)先地位，宏觀經(jīng)濟(jì)持穩(wěn)使鋼鐵需求保障有力，為公司盈利繼續(xù)改善奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。此外，考慮到2017年湛江項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)之后帶來(lái)的增量效應(yīng)，產(chǎn)量推動(dòng)之下公司業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步增厚，預(yù)計(jì)2016-2018年公司EPS分別為0.54元、0.72元以及0.82元，維持"增持"評(píng)級(jí)。