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其中，非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響約為6200 萬元,去年同期為349.96 萬元。
    可推算出公司2016 年第四季度的凈利潤為16775 萬元-21225 萬元，比上年同期增長106.92%-161.81%。公司繼續(xù)保持了高增長勢頭，經(jīng)營狀況良好。
    增長勢頭良好，盈利能力優(yōu)秀
    公司圍繞國內(nèi)外大客戶，以射頻零、部件為核心，積極提升已有產(chǎn)品在客戶端的市場份額，同時(shí)不斷增加服務(wù)客戶的產(chǎn)品品類，銷售規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，強(qiáng)化內(nèi)部精細(xì)化管理，提升柔性制造能力，保證了公司產(chǎn)品的競爭力與業(yè)績增長。
    1-9 月份公司加權(quán)平均 ROE 為 22.34%，我們預(yù)計(jì)全年有望接近30%，這在消費(fèi)電子行業(yè)公司中，是極為優(yōu)秀的數(shù)字，體現(xiàn)了公司強(qiáng)大的盈利能力。按照股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)條件，我們測算公司未來三年的 ROE 依然可以穩(wěn)定高于20%甚至超過30%。
    減產(chǎn)傳聞?dòng)绊懹邢?，未來市占率和單機(jī)價(jià)值量仍將大幅提升
    此前受到A 客戶Q1 減產(chǎn)傳聞的影響，公司的股價(jià)出現(xiàn)較大的跌幅，我們認(rèn)為是市場預(yù)期的過度反應(yīng)，公司未來的市占率和單機(jī)價(jià)值量仍有大幅提升空間。
    去年年初A 客戶也曾預(yù)計(jì)減產(chǎn)iPhone6 近三成，但全年來看，信維通信的業(yè)績還是保持高速增長，我們?nèi)匀豢春霉镜陌l(fā)展前景。
    大客戶市占率持續(xù)提升：公司目前是A 客戶的核心供應(yīng)商，接下來有望成為A客戶的策略供應(yīng)商，在A 客戶供應(yīng)鏈中的市占率有望進(jìn)一步提升。公司持續(xù)聚焦重點(diǎn)客戶，除A 客戶外，在華為、OPPO、Vivo、三星、索尼等客戶中的市占率也在不斷提升。
    單機(jī)價(jià)值量大幅提升：iPhone 6 公司主要提供Wifi 天線，單機(jī)價(jià)值2-3 美金， 對于iPhone 7，公司提供20 多個(gè)元器件，單機(jī)價(jià)值大幅提升至7-10 美元左右。iPad產(chǎn)品方面，公司將全面提供8 組天線，單機(jī)價(jià)值20 美元左右。
    合伙人文化深入，股權(quán)激勵(lì)和員工持股為未來發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力根據(jù)限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，公司向激勵(lì)對象授予限制性股票總計(jì)不超過 2000萬股，授予價(jià)格為 11.71 元/股。解除限售各年度業(yè)績考核目標(biāo)為2017/2018/2019年凈利潤不低于人民幣 7.5/12.0/15.6 億元。
    公司第一期員工持股計(jì)劃籌資不超過 6.5 億元，參加總?cè)藬?shù)不超過 50 人，其中公司董事、監(jiān)事和高級管理人員 8 人出資2.5 億元，其他員工出資4 億元。
    此次員工持股計(jì)劃管理方為創(chuàng)金合信基金-信維通信-恒樂 1 號特定多客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃，管理規(guī)模上限13 億元。
    公司積極倡導(dǎo)合伙人文化，股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃彰顯了管理層對公司發(fā)展的強(qiáng)大信心，為公司未來三年業(yè)績的高速增長提供重要的保障。
    提前布局前沿技術(shù)，5G、物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代前景廣闊
    公司已成立5G 研究院，在瑞典斯德哥爾摩的研究中心進(jìn)行未來通信技術(shù)的研究，在新材料和前沿研發(fā)會(huì)持續(xù)地加大投入。在4G 向5G 變化的過程中，終端天線及射頻模組價(jià)值量會(huì)不斷提升。目前4G 階段智能機(jī)射頻前端模組價(jià)格是20-30 美金，到5G 階段，智能射頻前段模組價(jià)格將翻一倍到50 美金。
    公司積極向汽車連接器領(lǐng)域和上游高新技術(shù)材料領(lǐng)域拓展，未來天線、射頻隔離器件、射頻連接器及音射頻一體化除了在消費(fèi)電子領(lǐng)域外，還會(huì)在物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)、汽車等領(lǐng)域有較大的發(fā)展空間。隨著5G 時(shí)代的到來，公司布局的包括濾波器、功放、開關(guān)等高端射頻前端器件業(yè)務(wù)將會(huì)成為新的收入利潤點(diǎn)。
    盈利預(yù)測及估值
    我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為29.42 億元、50.18 億元、75.28億元，同比增長126.3%、70.5%、50.0%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為5.39 億元、9.12 億元、13.83 億元，同比增長143.4%、69.2%、51.6%，維持“買入”評級。