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其先后與昆明昆船、中集集團(tuán)、瑞仕格、北起、德馬泰克等國(guó)內(nèi)外實(shí)力雄厚的系統(tǒng)集成商合作；為蘇寧、唯品會(huì)、PT.KAWAN 等國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)提供產(chǎn)品與服務(wù)。
    ■公司貨架業(yè)務(wù)能力出眾，收入增長(zhǎng)穩(wěn)定。考慮到1）倉(cāng)儲(chǔ)貨架的需求與物流業(yè)發(fā)展高度相關(guān)，物流行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展將持續(xù)推動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)貨架的需求；2）公司深耕貨架行業(yè)多年，產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯，再加之其現(xiàn)在積極研發(fā)相關(guān)配套產(chǎn)品，我們預(yù)計(jì)公司貨架業(yè)務(wù)將持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。
    ■以“機(jī)器人+貨架”為核心，轉(zhuǎn)型系統(tǒng)集成商。公司實(shí)行差異化戰(zhàn)略，其“機(jī)器人+貨架”智能倉(cāng)儲(chǔ)模式相對(duì)傳統(tǒng)堆垛機(jī)模式而言將更適用于中小電商和舊倉(cāng)庫(kù)改造。再加之公司并購(gòu)合肥井松，借助其在自動(dòng)化領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，我們預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提高公司在自動(dòng)化領(lǐng)域的技術(shù)能力，助力公司在自動(dòng)化領(lǐng)域的布局。
    ■倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)營(yíng)服務(wù)協(xié)同作用明顯，未來(lái)前景廣闊?？紤]到公司倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)一方面可以提高公司貨架的銷(xiāo)售，另一方面也有助于公司產(chǎn)品線(xiàn)的完善。我們預(yù)計(jì)未來(lái)其將與現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，提升公司競(jìng)爭(zhēng)力。
    ■投資建議：我們看好公司未來(lái)在智能物流設(shè)備及倉(cāng)庫(kù)運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域的發(fā)展前景。預(yù)計(jì)2016-2018 年EPS 分別為0.87 元、1.07 元、1.30 元，成長(zhǎng)性突出。給予“增持-A”的投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為60.00 元，相當(dāng)于2017 年56 倍市盈率。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：物流業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，公司外延并購(gòu)及研發(fā)不及預(yù)期等