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    【點(diǎn)評(píng)】
    1.受爆炸事故和廣西地博礦業(yè)投資減值計(jì)提的影響，公司業(yè)績(jī)略低于預(yù)期
    4季度公司集中計(jì)提了投資地博礦業(yè)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備4,576.42萬(wàn)元（高于去年同期計(jì)提的1,926.07萬(wàn)元），一定程度影響了業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?016年11月22日起，公司化纖事業(yè)部聚酯車間和部分紡絲車間因鍋爐爆炸事故停產(chǎn)一個(gè)多月，在一定程度上給公司的正常經(jīng)營(yíng)帶來(lái)影響。若扣除以上非經(jīng)常性因素影響，公司年度凈利潤(rùn)同比增速應(yīng)在40%以上。
    2.受益于差異化戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，公司盈利能力繼續(xù)提高
    公司新增的4萬(wàn)噸車用絲項(xiàng)目、1.5萬(wàn)噸浸膠簾子布及其配套高模低收縮絲投產(chǎn)，有效的解決了產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題。估計(jì)2016年公司安全氣囊絲銷量超過(guò)1.8萬(wàn)噸，同比增幅超過(guò)50%。公司滌綸工業(yè)絲產(chǎn)品中差異化產(chǎn)品車用絲銷量比例進(jìn)一步增加，簾子布產(chǎn)品產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，產(chǎn)品平均毛利率增加，公司的盈利能力繼續(xù)提高。
    3.儲(chǔ)備新產(chǎn)能，未來(lái)增長(zhǎng)持續(xù)性有保障
    輪胎簾子布是公司三大主業(yè)之一。目前，公司擁有簾子布產(chǎn)能3萬(wàn)噸/年，配套高模低收縮絲產(chǎn)能5.6萬(wàn)噸/年。2016年7月份公司宣布進(jìn)行技改，計(jì)劃新增3萬(wàn)噸/年輪胎簾子布產(chǎn)能，以及配套4萬(wàn)噸/年高模低收縮絲產(chǎn)能。預(yù)計(jì)2017年下半年高模低收縮絲一期項(xiàng)目將可以投產(chǎn)，至2019年項(xiàng)目有望全部完成。屆時(shí)，公司簾子布產(chǎn)能將實(shí)現(xiàn)翻番，預(yù)計(jì)增加銷售收入6.6億元，增加利潤(rùn)1.2億元，為公司的持續(xù)增長(zhǎng)提供保障。
    4.維持買入評(píng)級(jí)
    公司是國(guó)內(nèi)滌綸工業(yè)絲的領(lǐng)軍企業(yè)，在差異化發(fā)展戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，領(lǐng)先開(kāi)發(fā)并占領(lǐng)安全帶絲、安全氣囊絲等高附加值領(lǐng)域。公司新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，銷售逐步放量；簾子布認(rèn)證順利，前景廣闊。2016年7月，公司非公開(kāi)發(fā)行股票順利完成，發(fā)行價(jià)格為16.90元/股，為公司股價(jià)提供安全邊際。預(yù)計(jì)2017年每股收益0.85元，維持買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)24.00元