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公司業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)成倍增長(zhǎng)。子公司德普特客戶包括華為、OPPO 等智能手機(jī)廠商，由于手機(jī)向高端品牌集中度提升，中高端市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，下游需求旺盛帶動(dòng)其中小尺寸觸顯一體化產(chǎn)品持續(xù)放量，同時(shí)德普特中小尺寸一體化產(chǎn)品的產(chǎn)能快速釋放，訂單充足，產(chǎn)銷兩旺局面有望持續(xù)，未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況看好。
    布局車載觸顯領(lǐng)域，產(chǎn)品盈利提升。在觸控模組業(yè)務(wù)方面，下游高端車載需求旺盛，產(chǎn)品價(jià)格堅(jiān)挺，公司利用黃光制程技術(shù)和行業(yè)領(lǐng)先的鍍膜技術(shù)優(yōu)勢(shì)，開(kāi)發(fā)高品質(zhì)的車載觸控模組產(chǎn)品，提升了高毛利產(chǎn)品的比重。公司中大尺寸產(chǎn)線年產(chǎn)能規(guī)劃500 萬(wàn)片，已進(jìn)入國(guó)際一流新能源車廠的車載中控模組供應(yīng)體系，未來(lái)五年全球汽車顯示組件總出貨量將以超過(guò)6％的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)至1.7億臺(tái)，公司車載觸控業(yè)務(wù)有望成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
    擬收購(gòu)比克動(dòng)力，構(gòu)筑新能源業(yè)務(wù)基石。公司參股比克動(dòng)力10%的股權(quán)，并約定后續(xù)收購(gòu)其全部剩余股權(quán)。比克動(dòng)力與眾泰、東風(fēng)、一汽、北汽福田等品牌建立了良好的合作關(guān)系，2016 年全年出貨達(dá)到2.5GWh。目前公司對(duì)比克動(dòng)力的收購(gòu)正在有序推進(jìn)中，比克動(dòng)力承諾2017-2018 凈利潤(rùn)分別為7 億和12 億元，若后續(xù)收購(gòu)順利，將對(duì)公司的業(yè)績(jī)帶來(lái)強(qiáng)力提升。
    加快車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，協(xié)同主業(yè)齊頭并進(jìn)。公司參股智能后視鏡企業(yè)智行暢聯(lián)25%股權(quán)，成立長(zhǎng)信智控布局大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，打造公司未來(lái)車聯(lián)網(wǎng)硬件接口。2016 年三季度參股新三板公司宏景電子，致力于打造互聯(lián)智能汽車電子領(lǐng)域的領(lǐng)先方案，進(jìn)一步加快公司在智能汽車電子和車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議。根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)情況，我們調(diào)整對(duì)公司的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2016-2018 年EPS 分別為0.30 元、0.48 元、0.69 元，未來(lái)三年歸母凈利潤(rùn)將保持49%的復(fù)合增長(zhǎng)率。維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：公司本部傳統(tǒng)主業(yè)增速或減緩的風(fēng)險(xiǎn)；車聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)業(yè)績(jī)或不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；比克動(dòng)力收購(gòu)和整合或不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。