>> 華創(chuàng)證券-長亮科技（300348）業(yè)績快報點評：秣馬厲兵泛金融IT龍頭揚帆起航建議關注-170302
| 上傳日期： |
2017/3/2 |
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來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
尋赟 |
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2.傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)重求進，非銀、海外業(yè)務全面提速
以核心系統(tǒng)業(yè)務為代表的傳統(tǒng)業(yè)務已然成為絕對龍頭，占據(jù)了50%左右的市場份額，近幾年的全行業(yè)新訂單招標中，平安、浦發(fā)等幾大股份制銀行、半數(shù)的民營銀行、城商行選擇了長亮，預計未來三年仍然能保持20%左右的穩(wěn)健增長；非銀信息化業(yè)務在各個領域突飛猛進，未來三年將取得50%以上的復合增長；海外業(yè)務將加速推進，公司的產品已取得以東南亞地區(qū)為代表的海外客戶的高度認可，競標過程中不輸IBM、塔塔等國際巨頭，由于基數(shù)仍然較小，預計未來三年將取得100%的復合增長。
3. 秣馬厲兵，公司業(yè)績迎來拐點
公司扎根以銀行IT為核心的泛金融IT領域，多年以來不吝投入大量的研發(fā)費用和人員費用不斷提升自身主營業(yè)務綜合實力，時至今日已成長為具備絕對實力的國際化泛金融IT龍頭。我們認為公司的盈利能力將不斷增強，邊際費用將不斷下降，未來的成長性將進一步突出，業(yè)績從2017年開始迎來全面拐點，我們預計公司未來三年的收入復合增長在50%以上，利潤的復合增速在30%以上。
4.投資建議：
保守預計公司2017、2018年凈利潤分別為1.3億、1.8億，對應PE分別為54X、39X?？紤]到公司泛金融IT及海外業(yè)務未來的持續(xù)高增長以及作為相關領域絕對龍頭顯著的戰(zhàn)略價值，公司當前市值從中長期角度具備吸引力，在國產化、利率市場化和金融創(chuàng)新的大背景下，泛金融IT 領域投資將進入高景氣周期、空間巨大。公司將作為國內行業(yè)寡頭確定性受益于行業(yè)的爆發(fā)。建議投資者買入并長期持有，維持“強烈推薦”投資評級。
5.風險提示：
泛金融IT 及海外業(yè)務發(fā)展不及預期。
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