久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

我們維持2016-17 年EPS 0.31、0.44 元，維持目標(biāo)價(jià)17.60 元。
    地產(chǎn)調(diào)控不改Q4 業(yè)績(jī)繼續(xù)強(qiáng)勁，看好后續(xù)發(fā)展。按照業(yè)績(jī)預(yù)告計(jì)算，Q4 營(yíng)收8.91 億元，同增77.49%；歸母凈利8100 萬(wàn)元，同增101%，繼續(xù)保持良好的銷(xiāo)售態(tài)勢(shì)。我們縱觀公司近幾年發(fā)展，主要依托專(zhuān)賣(mài)店鋪設(shè)的內(nèi)生增長(zhǎng)，2012-2013 年300 多家，2014 年增長(zhǎng)400 多家，2015 年增長(zhǎng)500 多家，2016 年預(yù)計(jì)要增長(zhǎng)745 家，我們預(yù)計(jì)公司專(zhuān)賣(mài)店的鋪設(shè)速度仍會(huì)保持每年500-600 家左右，持續(xù)的擴(kuò)張將助力收入及業(yè)績(jī)保持快速增長(zhǎng)。同時(shí)公司設(shè)立并購(gòu)基金（基金總額10 億），主要方向聚焦于優(yōu)質(zhì)家居單品項(xiàng)目，完善大家居產(chǎn)業(yè)鏈外延有望持續(xù)落地。
    第二期股權(quán)激勵(lì)推出，有望繼續(xù)超過(guò)業(yè)績(jī)承諾。第一期股權(quán)激勵(lì)授予對(duì)象49 人，本次擴(kuò)大到490 人，是第一期的10 倍，覆蓋主要的技術(shù)骨干及管理人員，授予面明顯擴(kuò)大。按照業(yè)績(jī)承諾計(jì)算，17-19 年公司業(yè)績(jī)復(fù)合增速不低于23.9%；而參考公司第一期股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)未來(lái)3 年業(yè)績(jī)?cè)鏊?8%，但是實(shí)際公司實(shí)現(xiàn)每年業(yè)績(jī)翻番，公司未來(lái)仍有明顯超預(yù)期可能。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)大幅下滑、原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。