>> 海通證券-盛達(dá)礦業(yè)(000603)公司公告點(diǎn)評：富銀礦產(chǎn),再入囊中-170316
| 上傳日期： |
2017/3/16 |
大小： |
329KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
施毅，鐘奇 |
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采礦權(quán)所在礦區(qū)+1250m 標(biāo)高以上保有資源量：銀155.98 噸，鉛3831 噸，鋅1647.4 噸；平均品位銀 203.3 克/噸、鉛 2.14%、鋅 2.17%。探礦權(quán)所在礦區(qū)+1250m 標(biāo)高以下保有資源量：銀296.93 噸，鉛 7647.44 噸，鋅 25816.38 噸；平均品位銀 205.5 克/噸，鉛1.05%，鋅 2.72%。二者銀儲量合并可達(dá)公司目前在產(chǎn)礦山拜仁達(dá)壩銀多金屬礦銀儲量（2553.66 噸）的17.74%。此次收購東晟礦業(yè)70%股權(quán)將夯實(shí)公司對當(dāng)?shù)刭Y源的掌控能力，增強(qiáng)公司的優(yōu)質(zhì)資源儲備。
重大資產(chǎn)重組，業(yè)績增厚可期。2016 年年中公司通過非公開發(fā)行股票方式取得光大礦業(yè)、赤峰金都全部股權(quán)，整合行業(yè)資源。共計注入銀儲量1559.51 噸，鋅35.46 萬噸，鉛24.10 萬噸。光大礦業(yè)設(shè)計每年處理原礦30 萬噸，赤峰金都設(shè)計產(chǎn)能39 萬噸/年，儲量、產(chǎn)量和盈利提升一個檔次。新增股份成功上市，公司股本增至7.23 億股，公司生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，業(yè)績增厚可期。
同時集團(tuán)采用鎖價方式向盛達(dá)集團(tuán)非公開發(fā)行94907715 股股份募集配套資金，募集配套資金總額為125468 萬元，目前公司交易的標(biāo)的資產(chǎn)已完成過戶。
布局新產(chǎn)業(yè)，雙輪驅(qū)動。公司在扎實(shí)主業(yè)的基礎(chǔ)上，積極布局金融產(chǎn)業(yè)，逐步進(jìn)入銀行、金融租賃、證券等金融領(lǐng)域。公司通過增資方式取得華龍證券1.55%的股權(quán)，逐步形成“產(chǎn)業(yè)+金融”雙輪驅(qū)動的戰(zhàn)略布局，促進(jìn)公司外延式發(fā)展。
盈利預(yù)測與投資建議。公司主業(yè)夯實(shí)，資產(chǎn)注入增加公司的銀鉛鋅資源儲量，提升公司的核心競爭力，未來業(yè)績增厚可期。實(shí)際控制人參與定增和配套融資，凸顯發(fā)展信心。預(yù)計2017-2019 年EPS 分別為0.60 元、0.80 元和1.00 元。給予公司2017 年40 倍的估值，六個月目標(biāo)價為24 元。維持“買入”評級。
不確定性因素。下游需求不及預(yù)期。
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