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公司2016 年利潤分配預(yù)案為每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.50 元（含稅），以資本公積金向全體股東每10 股轉(zhuǎn)增10 股。
    核電訂單進(jìn)入交付期，帶動(dòng)公司業(yè)績快速增長：2016 年公司各季度收入增速分別為30.68%/62.20%/70.90%/16.77%，第四季度收入由于基數(shù)原因回落，但單季度收入已創(chuàng)近年新高。主要是因?yàn)楹穗娪唵伍_始交付，全年核電行業(yè)收入同比增加57.02%。同時(shí)高毛利的核電產(chǎn)品也帶動(dòng)了公司毛利率上升，公司蝶閥和球閥的毛利率分別提高了10.86 和7.49 個(gè)百分點(diǎn)，綜合毛利率較同期提高約7.25 個(gè)百分點(diǎn)至40.77%。此外，收購的無錫法蘭業(yè)績完成情況良好，2016 年實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤24 百萬元，占公司全部凈利潤的47.78%。
    在手訂單充裕，2017 年充滿信心：2016 年公司核電事業(yè)部取得訂單3.26億元（2015 年為4.4 億），冶金事業(yè)部取得訂單2.13 億元，能源裝備事業(yè)部取得訂單0.51 億元，無錫法蘭取得訂單2.30 億元。在手訂單充裕，公司因此也制定了較高的2017 年經(jīng)營目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.8 億元，較2016 年度增長約30%，歸屬于上市公司所有者的凈利潤較2016 年度同期增長30%～50%。顯示公司對未來發(fā)展充滿信心。
    拓展新領(lǐng)域，轉(zhuǎn)型升級進(jìn)行時(shí)：公司秉持“鞏固冶金、發(fā)展核電、拓展石化、服務(wù)能源”的市場定位。通過定增募資投入閥門服務(wù)快速反應(yīng)中心，向“制造+服務(wù)”積極轉(zhuǎn)型；加快進(jìn)入軍工和核電乏燃料后處理領(lǐng)域，軍工領(lǐng)域業(yè)務(wù)處于樣機(jī)研制、資質(zhì)取證等準(zhǔn)備階段；此外還有石化、船舶、清潔能源等新領(lǐng)域的不斷推進(jìn)。
    盈利預(yù)測和投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2017~2019 年分別可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入709/845/1032 百萬元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤77/105/140 百萬元， EPS 分別為0.32/0.44/0.58 元，對應(yīng)PE68X/50X/38X，維持“買入”的投資評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：核電審批低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；核電訂單交付周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。