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同時，擬向包括上市公司實(shí)際控制人邵學(xué)在內(nèi)的不超過5 名符合中國證監(jiān)會規(guī)定的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，募集資金總額不超過4.9 億元，將全部用于支付本次交易現(xiàn)金對價(jià)和中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用。
    投資要點(diǎn)
    教育信息化行業(yè)領(lǐng)先者，承諾業(yè)績復(fù)合增速高達(dá)41%。聯(lián)奕科技2004 年成立，以數(shù)字化校園建設(shè)為核心，為國內(nèi)各大高校、高職、中職及普教學(xué)校提供教育信息化服務(wù)，已建立了28個分公司及辦事處，全國20 多個省份已產(chǎn)生銷售。隨著自主產(chǎn)品占公司收入比重持續(xù)提升，公司利潤水平將加速提高。聯(lián)奕科技股東承諾2017 - 2019 年度扣非后凈利潤分別不低于人民幣0.76 億、1.10 億和1.44 億。標(biāo)的公司三年間復(fù)合增速達(dá)45%，而按平均承諾利潤1.1 億估算，作價(jià)PE 僅14X，收購?fù)瓿珊髮@著提升上市公司估值空間。
    迎政策春風(fēng)，快速切入教育信息化行業(yè)?！督逃畔⒒笆濉币?guī)劃》首次明確提出，到2020 年基本建成“人人皆學(xué)、處處能學(xué)、時時可學(xué)”、與國家教育現(xiàn)代化發(fā)展目標(biāo)相適應(yīng)的教育信息化體系，校園信息化建設(shè)大潮有望到來。通過本次交易，華宇軟件將快速切入教育信息化領(lǐng)域，構(gòu)建教育信息化領(lǐng)域全方位的行業(yè)應(yīng)用解決方案和服務(wù)能力，為公司利潤找到新的增長點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)“面向泛政府細(xì)分行業(yè)，做領(lǐng)先、專業(yè)的信息服務(wù)商”的公司長期發(fā)展戰(zhàn)略。
    各業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)顯著，多業(yè)務(wù)拉動保持公司業(yè)績高增長。公司作為政法行業(yè)信息化解決方案領(lǐng)導(dǎo)者，在法院信息化建設(shè)領(lǐng)域連續(xù)多年市場占有率第一，客戶遍及全國。經(jīng)營效益良好，營收利潤連續(xù)兩年保持30%以上高速增長。食品安全業(yè)務(wù)積極推進(jìn)，目前已覆蓋全國15 個省市。研發(fā)保持高投入，未來大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算、等前沿技術(shù)和應(yīng)用有望加速落地。
    維持“買入”的投資評級：公司作為電子政務(wù)司法領(lǐng)域的龍頭，我們看好其未來在法律大數(shù)據(jù)服務(wù)及食品安全等業(yè)務(wù)的發(fā)展前景，預(yù)計(jì)公司2017-2019 年凈利潤分別為3.55億、4.88 億和6.96 億，EPS 分別為0.53 元、0.73 元和1.05 元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE 分別為33/24/17 倍；以聯(lián)奕科技業(yè)績承諾為基準(zhǔn)，2017-2019 年備考凈利潤分別為4.31 億、5.98 億和8.40 億，以當(dāng)前20 日股票均價(jià)的90%即15.71 元為基準(zhǔn)，則募集資金發(fā)行股票數(shù)量為37,555,697 股，備考EPS 分別為0.56 元、0.78 元和1.10 元，對應(yīng)PE 分別為31/22/16 倍，維持“買入”的投資評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目落地低于預(yù)期，新業(yè)務(wù)進(jìn)展低于預(yù)期。