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    主營業(yè)務(wù)收入保持穩(wěn)健，盈利能力持續(xù)提升報(bào)告期內(nèi)，消費(fèi)類電腦及通訊產(chǎn)品收入10.13億元，同比下降11%。原因是下游客戶壓價。但公司正著力優(yōu)化此塊業(yè)務(wù)客戶結(jié)構(gòu)，已成功進(jìn)入微軟surface和惠普電腦供應(yīng)鏈；信息存儲及汽車電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入7.73億元，同比上升11%。原因是存儲器、新能源汽車功能件和結(jié)構(gòu)件市場拓展順利。公司銷售毛利率為35.01%，同比上升2.60%，凈利率20.98%，同比增長30.55%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額增加3.32億元，同比上升141.59%，盈利能力不斷提升。
    手機(jī)和新能源汽車兩大客戶訂單量價雙升，收入爆發(fā)在即
    手機(jī)功能件業(yè)務(wù)主要客戶A將在今年對其新手機(jī)產(chǎn)品做重大革新，為3D熱壓膜、包裝膜、無線充電散熱材料帶來增量空間，新能源汽車客戶T的Powerwall 2家庭儲能系統(tǒng)預(yù)計(jì)下個月上市，同時其新款車型也將在今年量產(chǎn)。在兩大客戶雙重推動下，公司為其提供的功能件和金屬件產(chǎn)品將量價雙升，促使業(yè)績站上新臺階。
    外延收購穩(wěn)步進(jìn)展，股權(quán)激勵順利推行
    公司擬34億元收購國內(nèi)消費(fèi)電子精密金屬結(jié)構(gòu)件龍頭威博精密100%股權(quán)，其三年承諾業(yè)績?yōu)?.3億元，4.2億元，5.3億元，并表后將大幅增厚公司業(yè)績。同時公司擬向115名核心骨干實(shí)施股權(quán)激勵，為發(fā)展注入新的活力。
    給予買入評級
    看好公司下游大客戶訂單量價雙升及與威博精密整合效應(yīng)。預(yù)計(jì)17-19年凈利潤630/1182/1583百萬元，不考慮增發(fā)攤薄，EPS 1.62/3.04/4.07元，對應(yīng)17-19年的PE分別為24X、13X和9X，給予“買入”評級。
    風(fēng)險提示
    行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險；消費(fèi)電子及新能源汽車銷量下滑風(fēng)險。