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最近三年公司向其銷售金額分別為3,828.60萬元、5,062.88萬元、9,155.60萬元，處于快速增長態(tài)勢(shì)。 
    工程端發(fā)力，競爭力彰顯  2011-2015年，工程涂料收入從1.61億增長至6.88億元，年復(fù)合增長率46.38%。本次框架協(xié)議簽訂后，為公司工程端業(yè)績?cè)龊褡⑷霃?qiáng)心劑，支持公司工程端業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展。公司近年來工程端發(fā)力，與主要地產(chǎn)開發(fā)商如萬科、恒大、保利、中海、富力、金科等合作，品牌影響力持續(xù)提升。本次與恒大簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，既是公司2B端業(yè)務(wù)競爭力的重要體現(xiàn)，也將進(jìn)一步提高公司產(chǎn)品在房地產(chǎn)行業(yè)的品牌知名度和市場影響力，對(duì)公司未來開拓工程建筑涂料市場將產(chǎn)生積極促進(jìn)作用。 
    投資建議：維持"買入"評(píng)級(jí)  涂料行業(yè)為典型的房地產(chǎn)后市場行業(yè)，市場容量的增長并不會(huì)隨著房地產(chǎn)新開發(fā)投資增速放緩而放緩，巨大的存量市場反而會(huì)使需求中線保持增長態(tài)勢(shì)行業(yè)。公司是"民營涂料第一股"，管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀，成本控制和品牌運(yùn)營能力強(qiáng)，在生產(chǎn)和業(yè)務(wù)布局、品牌和資金等方面具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。目前公司正在三四線城市加速布局，深耕三四線建立品牌和渠道壁壘，未來受益于三四線消費(fèi)升級(jí)，持續(xù)增長可期；同時(shí)借助上市紅利，工程業(yè)務(wù)有望持續(xù)放量。預(yù)計(jì)2016-2018年EPS為1.18、1.70、2.38元，維持"買入"評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示  涂料行業(yè)下游景氣度下行風(fēng)險(xiǎn)，公司擴(kuò)張經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)。