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2016年公司實現外銷鋰精礦31.4萬噸，同比增長22%，碳酸鋰銷量增長31.46%，均價增長147%，量價齊升帶動業(yè)績大幅增長。公司擬每10股派股利1.8元?？紤]到公司擴產加大資本開支，小幅下調2017/18年EPS至1.95/2.10元（前值2.1/2.35元），新增2019年EPS預測2.76元，維持目標價51.9元。 
    2017年預計產量小幅增長，價格維持高位。天齊鋰業(yè)張家港工廠停產檢修后2017年有望達到設計產能，屆時有望實現3萬碳酸鋰噸/年鋰鹽產能，較2016年增長7%左右，其中包括射洪5000噸/年電池級氫氧化鋰產能。假設2017年中國新能源汽車銷量80萬輛，海外新能源汽車銷量65萬輛，電池級碳酸鋰和氫氧化鋰將保持供需平衡。若中國銷售加速或特斯拉Model3產能爬坡加速，電池級碳酸鋰和氫氧化鋰或將繼續(xù)出現缺口，價格將維持高位，公司將保持較高盈利水平。 
    擬擴建氫氧化鋰產能，布局2019年特斯拉超級工廠。報告期內公司開始實施年產2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰項目和泰利森鋰礦擴產項目。方案若實施，2018年末天齊鋰業(yè)有望擁有2.4萬噸/年電池級氫氧化鋰產能并新增約8000碳酸鋰噸精礦外銷，資源控制力進一步加強。 
    催化劑：新能源汽車銷量超預期； 
    風險提示：鹽湖開發(fā)進展快于預期、特斯拉超級工廠進度放緩。