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    即將切入特斯拉供應(yīng)鏈，汽車及電力產(chǎn)品爆發(fā)在即：公司目前已切入國(guó)內(nèi)主要新能源汽車廠商，有望受益于國(guó)內(nèi)新能源汽車持續(xù)放量。目前即將通過(guò)特斯拉認(rèn)證測(cè)試，二季度有望接訂單，跟隨Model 3 放量在即。受益汽車電子化進(jìn)程加快及自主品牌放量，汽車電子產(chǎn)品有望突圍。由于全球智能電表更換需求驅(qū)動(dòng)，公司電力繼電器業(yè)務(wù)將穩(wěn)健增長(zhǎng)。
    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)維持穩(wěn)健，多類產(chǎn)品聚焦成長(zhǎng)：受益房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖，空調(diào)和冰箱產(chǎn)量同比增速明顯改善，家電廠商庫(kù)存回補(bǔ)帶動(dòng)通用繼電器需求，公司2016 年通用繼電器業(yè)務(wù)回暖明顯。公司加快推進(jìn)低壓電器和其他門類產(chǎn)品發(fā)展，形成“主業(yè)突出、多品類并進(jìn)”的良性發(fā)展局面。
    盈利預(yù)測(cè)：我們認(rèn)為公司將受益電動(dòng)汽車爆發(fā)及產(chǎn)品滲透率提高帶來(lái)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，疊加后續(xù)外延預(yù)期，預(yù)計(jì)17-19 年EPS 為1.36、1.78、2.21 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為26、20、16 倍，給予增持評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：家電需求回暖低于預(yù)期，新能源汽車推廣低于預(yù)期。