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>> 中信建投-宏發(fā)股份(600885)繼電器龍頭穩(wěn)步前行-170330
上傳日期:   2017/4/1 大?。?/td>   235KB
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評級:   買入 作者:   徐偉
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其中通用繼電器全年超預(yù)期,累計(jì)發(fā)貨18.60 億元,同比增長10.06%;電力繼電器保持良好增長,累計(jì)發(fā)貨12.53 億元,同比增長接近20.00%;汽車?yán)^電器保持較高增長,打入美系韓系供應(yīng)市場(德國大陸公司,福特,菲亞特,奔馳,寶馬等高端客戶),累計(jì)發(fā)貨8.00 億元,同比增長30.00%;高壓直流繼電器及高壓分線盒業(yè)務(wù)與國內(nèi)外新能源車標(biāo)桿企業(yè)合作順利,累計(jì)出貨2.45 億元,同比增長100%,是特斯拉的潛在供應(yīng)商;低壓電器穩(wěn)定增長,低壓開關(guān)業(yè)務(wù)累計(jì)出貨3.80 億元;工控產(chǎn)品累計(jì)出貨3.45 億元,同比增長13.00%,新一代產(chǎn)品的性能指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到并超越主要競爭對手的標(biāo)桿產(chǎn)品;信號產(chǎn)品累計(jì)發(fā)貨2.10 億元,同比增長18.00%。
    主營業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)中有升,期間費(fèi)用控制良好
    公司與行業(yè)知名國際企業(yè)建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系,對大宗生產(chǎn)物料及備品備件均采用統(tǒng)一議價(jià)模式,對沖了主要原材料成本上漲的不利因素,使得主營業(yè)務(wù)綜合毛利率穩(wěn)重有升,2016 年繼電器毛利率為40.59%,同比增加1.88 個(gè)百分點(diǎn)。公司2016 年銷售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為5.74%、13.89%、-0.37%,整體費(fèi)用率下降0.19 個(gè)百分點(diǎn),費(fèi)用控制良好。
    現(xiàn)有產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)異,新產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)展順利
    繼電器產(chǎn)品在客戶端的不良率穩(wěn)定在2ppm,應(yīng)用電子模塊客戶端不良率下降至
 
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