>> 聯(lián)儲(chǔ)證券-碳元科技（603133）個(gè)目標(biāo)世界領(lǐng)先消費(fèi)電子散熱方案提供商-170331
| 上傳日期： |
2017/4/5 |
大小： |
1373KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
桂亞洲 |
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供貨國(guó)內(nèi)外知名品牌大廠，多層次產(chǎn)品提升企業(yè)盈利水平：憑借良好的產(chǎn)品性能和優(yōu)異的服務(wù)，公司已經(jīng)率先將產(chǎn)品穩(wěn)定地供應(yīng)給三星、華為、VIVO、OPPO、魅族等手機(jī)品牌，近幾年來自于知名大廠的收入占比超過80%，品牌大廠穩(wěn)定的供應(yīng)鏈條和12個(gè)月的認(rèn)證期為公司構(gòu)筑的壁壘；高凈值的多層和復(fù)合導(dǎo)熱膜營(yíng)收占比不斷提升，為公司營(yíng)收和毛利率的增長(zhǎng)提供助力，室內(nèi)保溫材料以及尾氣手機(jī)材料為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。
盈利預(yù)測(cè)：智能手機(jī)產(chǎn)品性能的提升，平板與超薄筆記本、物聯(lián)網(wǎng)等新領(lǐng)域的崛起，產(chǎn)銷將持續(xù)旺盛，公司致力于成為世界領(lǐng)先消費(fèi)電子散熱供應(yīng)商，我們預(yù)計(jì)2017-2019年上市公司營(yíng)收分別為5.12/5.4/6.2億元，凈利潤(rùn)分別為8963/9705/11773萬元，對(duì)應(yīng)EPS0.43/0.47/0.57元，參考A股可比上市公司，建議18年合理PE為35-40倍，我們對(duì)公司進(jìn)行“首次覆蓋”，考慮新股市場(chǎng)波動(dòng)因素，暫不給予評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:產(chǎn)品價(jià)格下降超預(yù)期和新品拓展不及預(yù)期。
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