>> 華創(chuàng)證券-東方通（300379）業(yè)績符合預期，大力拓展大數(shù)據(jù)信息安全-170406
| 上傳日期： |
2017/4/6 |
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推薦 |
作者： |
尋赟 |
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公司發(fā)布2017 年一季度業(yè)績預告，預計歸母凈利潤盈利240-330 萬元， 比上年同期下降0-27%。預計營業(yè)收入較上年同期增長約45%。
主要觀點
1.業(yè)績符合預期，創(chuàng)新應用業(yè)務勢頭強勁
公司2016 年歸母凈利潤1.11 億元，同比增長57.55%，業(yè)績符合預期。
微智信業(yè)（大數(shù)據(jù)信息安全業(yè)務）自2016 年5 月納入合并報表，納入合并報表凈利潤5374 萬元；子公司惠捷朗（網(wǎng)絡優(yōu)化業(yè)務）全年實現(xiàn)凈利潤4756 萬元，超額完成業(yè)績承諾。包含以上兩家子公司在內(nèi)，公司創(chuàng)新應用業(yè)務全年營收1.9 億元，同比增長110%，發(fā)展勢頭強勁。
軟件基礎(chǔ)設施營收1.3 億元，同比下降10%。受季節(jié)性影響，公司一季度預告業(yè)績略有下降，公司一季度經(jīng)營業(yè)績在全年占比低，影響較小。
2.增資微智信業(yè)，大數(shù)據(jù)信息安全業(yè)務有望放量
公司發(fā)布公告增資微智信業(yè)6000 萬，用以提升在大數(shù)據(jù)信息安全領(lǐng)域的綜合實力，充分說明公司對信息安全行業(yè)前景和微智信業(yè)經(jīng)營發(fā)展的信心。信息安全已上升至國家戰(zhàn)略高度，政府多次強調(diào)加大電信等重要行業(yè)的信息安全投入力度，《網(wǎng)絡安全法》于今年6 月1 日施行，相關(guān)法規(guī)政策持續(xù)出臺，公司主要客戶三大運營商信息安全管控需求將持續(xù)上升，有望帶來業(yè)績放量。同時，公司將繼續(xù)拓展運營商IDC 以外系統(tǒng)，以及工信部、網(wǎng)信辦、國防和軍隊市場。公司加大人工智能等技術(shù)的研發(fā)投入，通過深度學習改進算法，提高數(shù)據(jù)處理能力和識別效率。
3.原有業(yè)務實現(xiàn)突破，前景可期
基礎(chǔ)軟件業(yè)務：公司是國產(chǎn)中間件龍頭，報告期內(nèi)，公司進一步提高在交通、審計、水利等傳統(tǒng)優(yōu)勢行業(yè)的市占率，同時拓展公檢法、財政等領(lǐng)域。2017 年公司有望抓住自主可控市場機遇，在國家部委、金融、運營商等行業(yè)實現(xiàn)突破。網(wǎng)絡優(yōu)化業(yè)務：在4G 網(wǎng)絡方面，公司開展基于云計算和大數(shù)據(jù)的網(wǎng)絡優(yōu)化測試的研發(fā)，爭取在年內(nèi)推出相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)方案，推進網(wǎng)優(yōu)測試在移動端的落地應用；同時加大5G 相關(guān)技術(shù)的研發(fā)投入力度，力爭在5G 技術(shù)上處于領(lǐng)先，為物聯(lián)網(wǎng)應用打下堅實基礎(chǔ)。
4.投資建議：
公司深耕傳統(tǒng)業(yè)務，戰(zhàn)略性布局大數(shù)據(jù)信息安全等新興業(yè)務，初步取得
成效，未來增長可期。預計公司2017-2018年歸屬母公司凈利潤分別為1.74、2.16億元，對應PE51X、41X。首次覆蓋，給予“推薦”投資評級。
5.風險提示：
大數(shù)據(jù)信息安全業(yè)務進入不及預期；網(wǎng)絡優(yōu)化業(yè)務進入不及預期。
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