>> 太平洋證券-東方通（300379）基礎(chǔ)軟件業(yè)務表現(xiàn)穩(wěn)健，大數(shù)據(jù)領(lǐng)域成果豐碩-170408
| 上傳日期： |
2017/4/10 |
大小： |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
李冰桓 |
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公司基于細分市場需求推出了多個產(chǎn)品的新版本，在交通、審計、水利等傳統(tǒng)優(yōu)勢行業(yè)進一步拓展市場和提高市場占有率，同時，在公檢法、財政等領(lǐng)域拓展新空間，進入更多的業(yè)務領(lǐng)域。公司于2016 年4 月以5.81 億現(xiàn)金收購微智信業(yè)100%股權(quán)，全年并表收入1.13 億元、凈利潤0.54 億元。剔除并表影響后，公司業(yè)績于去年相比基本持平。
國產(chǎn)中間件龍頭，坐擁多項稀缺資質(zhì)。公司聚焦基礎(chǔ)軟件業(yè)務，是中國信息化自主可控的核心標的之一，承擔“核高基”等多項國家重大科技計劃項目。子公司東方通泰、惠捷朗、數(shù)字天堂、微智信業(yè)均為國家高新技術(shù)企業(yè)，子公司東方通宇已取得國防武器裝備科研生產(chǎn)單位保密資格審查認證委員會頒發(fā)的《二級保密資格單位證書》。
大數(shù)據(jù)領(lǐng)域成果豐碩:1）完成基于深度學習的圖像識別產(chǎn)品的正式商用，與上海移動簽訂CU 項目擴容合同，其中包含圖像深度學習識別模塊；2）完成移動統(tǒng)一DPI 大數(shù)據(jù)采集產(chǎn)品的研發(fā)并進行優(yōu)化，實現(xiàn)流量采集、信令解析與合成、應用識別、數(shù)據(jù)復用、流量管控等多重功能；3)完成數(shù)據(jù)融合平臺研發(fā)，在浙江經(jīng)濟運行監(jiān)測平臺、無錫市經(jīng)濟運行綜合信息服務平臺、廣東省經(jīng)濟形勢預測分析數(shù)據(jù)庫項目中進行驗證完成廣東省經(jīng)濟形勢預測分析數(shù)據(jù)庫軟件項目的研發(fā)。
投資建議：公司已形成基礎(chǔ)軟件、無線網(wǎng)絡優(yōu)化軟件、大數(shù)據(jù)信息安全等三個成熟業(yè)務板塊，以及政務大數(shù)據(jù)、企業(yè)移動互聯(lián)網(wǎng)等兩個新興培育業(yè)務板塊的格局。2017 年公司將發(fā)力軍工業(yè)務板塊，并且有望開啟外延并購進程。預計公司2017-2019 年凈利潤增速分別為20%、16%和19%，EPS 分別為0.96、1.12 和1.32 元。首次覆蓋給予“增持”評級。
風險提示：國家自主可控進程慢于預期。
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