>> 招商證券-西藏珠峰（600338）一季度量價齊升，業(yè)績大幅增長120%~160%-170411
| 上傳日期： |
2017/4/11 |
大?。?/td>
| 236KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
劉文平 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
17 年Q1 鋅均價2.31 萬元，同比去年上升66.2%；同時公司礦山仍處于產(chǎn)能釋放期，一季度產(chǎn)量同比去年上升，量價齊升推動業(yè)績高增長。
2、中亞有色金屬資源豐富，尤其是黃金、銅等，公司管理層深耕中亞20 年，是國內(nèi)最熟悉中亞資源的中國公司之一。在塔吉克斯坦設(shè)立塔中礦業(yè)，成功開發(fā)亞洲最大單體鉛鋅礦，積極融入當?shù)厣鐣?，在就業(yè)稅后方面給塔國經(jīng)濟發(fā)展做出重大貢獻（預計今年成為該國最大納稅企業(yè)）。塔中礦業(yè)成為中亞一帶一路的典范之一。2015 年公司重組成功，標志著公司在中亞的布局進入收獲期?？春霉鹃L期成長型。
3、鋅供應依然偏緊，鋅礦短缺有望向鋅錠短缺傳導，預計今年鋅價依然維持較高水平。公司計劃2017 年礦石處理量250 萬噸，同比+12%，預計鉛含量6 萬噸、鋅含量8.3 萬噸、白銀含量92 噸。按年初至今均價計算，預計塔中礦業(yè)2017 年凈利潤將達14 億元，公司凈利潤13 億元，對應市盈率15 倍。
繼續(xù)強烈推薦！風險提示：鉛鋅價格超預期下跌
|
|
