>> 華創(chuàng)證券-精測電子（300567）調研報告：AOI檢測步入收獲期，靜待國產OLED面板廠擴產拐點-170413
| 上傳日期： |
2017/4/13 |
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作者： |
牛播坤 |
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公司的收入在三段中占比目前還沒有具體統(tǒng)計數(shù)據?；緡鴥鹊拿姘鍙S都是公司的客戶，模組檢測業(yè)務公司在京東方和中電熊貓的供貨份額分別是70%和100%。
2.公司AOI 檢測設備2016 年銷售大幅增長的原因以及AOI 光學檢測的核心技術壁壘？
公司很布局了AOI 技術，后來2014 年收購了臺灣宏瀨，加速了技術的進步和面板客戶資源的獲取，近幾年年公司AOI 產品在主要面板客戶逐步放量。
AOI 光學檢測是基于光機電一體化的解決方案，核心壁壘在于光機電技術+算法+自動化控制+系統(tǒng)集成的綜合技術能力。
3.為什么公司AOI 檢測業(yè)務比模組檢測業(yè)務毛利率要低？
LCD 模組檢測是公司傳統(tǒng)的優(yōu)勢項目，技術成熟，議價能力強，近幾年維持近70%毛利率。AOI 檢測是公司目前增長最快的業(yè)務，技術壁壘很高，盈利能力也很高，由于產品集成了一些結構件產品，一定程度上拉低了AOI業(yè)務的毛利率。
4.2016 年公司OLED 檢測設備業(yè)務收入規(guī)模較小的原因？
目前國內AMOLED 面板廠仍處于良率爬坡的階段，2015 年和輝光電和京東方新增了一些產能，因此公司實現(xiàn)了一定規(guī)模銷售，2016 年并沒有大規(guī)模擴產，公司的業(yè)務規(guī)模較小。未來隨著OLED 面板廠的良率提升產能擴張，將驅動對OLED 檢測設備需求大規(guī)模提升。
5.公司收入的季節(jié)性特點？
公司的訂單主要受面板廠的投資周期影響，一般來說上半年是面板廠招標的高峰期，下半年公司收入規(guī)模相對更大。
6.公司訂單的交割周期？
一般在3 個月左右。
7.OLED 取代lcd 產線，整體對顯示檢測設備的影響？
oled 顯示屏幕會增加很多新的檢測需求，并且目前國內產線良率較低，對檢測設備的需求量較大
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