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    給予"增持"評級。榮盛石化2016年業(yè)績同比大幅增長，主要由于子公司中金石化芳烴裝置平穩(wěn)運(yùn)行，盈利良好，此外PTA、聚酯景氣復(fù)蘇對業(yè)績增長也有貢獻(xiàn)。  
    榮盛石化是國內(nèi)領(lǐng)先的大型民營石化企業(yè)，具備"PX-PTA-聚酯-紡絲"產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢，當(dāng)前PX產(chǎn)能160萬噸，PTA權(quán)益產(chǎn)能約600萬噸，聚酯纖維產(chǎn)能約110萬噸，其主要產(chǎn)品生產(chǎn)成本均低于行業(yè)平均水平。子公司中金石化的芳烴單體產(chǎn)能全球最大，盈利能力突出，目前已成為公司主要利潤來源，未來隨著滌綸產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇，公司業(yè)績有望持續(xù)增長。我們預(yù)計(jì)公司2017~2019年EPS為0.97元、1.12元和1.29元，給予"增持"的投資評級。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)，下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。