>> 安信證券-神思電子(300479)2017年一季報點評：業(yè)績大幅增長,AI戰(zhàn)略升級露鋒芒-170419
| 上傳日期： |
2017/4/20 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
呂偉，胡又文 |
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計算機視覺、銀醫(yī)自助與診間支付業(yè)務(wù)在一季度已形成放量增長的趨勢。
公司計算機視覺業(yè)務(wù)板塊的差異化終端以及配套系統(tǒng)軟件，已經(jīng)在新疆、河北、浙江等的反恐、安保、實名辦稅、 實名入住、實名考試等實名管理領(lǐng)域獲得批量訂單，正在通過各地辦事處在全國范圍內(nèi)推廣，初步呈現(xiàn)全面開花結(jié)果的態(tài)勢。新型銀醫(yī)自助與診間支付業(yè)務(wù)在 2016 年四季度快速落地、形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模的基礎(chǔ)上，今年一季度繼續(xù)快速增長，已成為公司利潤貢獻的重要組成部分。
移動展業(yè)、便捷支付業(yè)務(wù)有望在二季度實現(xiàn)進一步突破。公司移動展業(yè)在2016 年下半年中標多家總行、省級農(nóng)信社的基礎(chǔ)上，一季度新入圍交通銀行總行、恒豐 銀行總行；預(yù)計在2017 年二季度已中標/入圍的近十個項目有望實現(xiàn)批量供貨，公司的移動展業(yè)板塊將進入快速發(fā)展階段。 公司的便捷支付電子秤與便捷支付嵌入式模塊，經(jīng)過資質(zhì)申辦與多省區(qū)、長時間試點、優(yōu)化升級，一季度實現(xiàn)成熟量 產(chǎn)，一季度末實現(xiàn)了批量供貨，預(yù)計從二季度開始，將按照與有關(guān)銀行、銀聯(lián)、第三方合作伙伴達成的約定開始大批量供貨銷售。
從身份識別到智能認知（商業(yè)人工智能）的升級步伐加快。一季度公司加快了從身份識別到智能認知（商業(yè)人工智能）升級步伐，在首家引進 WatsonExplorer 的基礎(chǔ)上，公司進一步成為中國大陸第一家 IBM ESA 合作伙伴。
一季度公司三項商業(yè)人工智能項目的研究開發(fā)也取得長足進展：銀行網(wǎng)點服務(wù)機器人，已經(jīng)按照預(yù)定計劃實現(xiàn)了自然語言對話、VIP 人臉識別、業(yè)務(wù)咨詢、趣味互動等項功能；在銀醫(yī)自助設(shè)備的智能化升級方面，基于專業(yè)知 識庫和歷史信息的支持，已經(jīng)獲得一定的自然語言交互、多輪驅(qū)動對話功能，進而具備了一定的導(dǎo)醫(yī)咨詢能力；公司的智能客服系統(tǒng)，已經(jīng)進入意向性客戶試用階段。公司在一季報中明確指出： “ 商業(yè)人工智能與行業(yè)貫通業(yè)務(wù)板塊給公司帶來營收與利潤、進而成為公司主營業(yè)務(wù)重要組成部分的時間不會為期太久。"投資建議：公司已經(jīng)度過2016 年戰(zhàn)略升級關(guān)鍵一年，基于公司原有身份認證核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢，公司已經(jīng)進入全面推進人工智能發(fā)展新階段，近期收購因諾微將進一步提升公司在公安及安全領(lǐng)域的市場占有率和影響力，此外公司在行業(yè)深耕領(lǐng)域銀行展業(yè)，銀醫(yī)自助，便捷支付及計算機視覺等業(yè)務(wù)后續(xù)發(fā)展空間廣闊，預(yù)計2017-2018 年備考EPS 分別為0.5 和0.75 元，維持“買入-A”評級，6 個月目標價40 元。
風險提示：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)毛利率下滑風險，新業(yè)務(wù)市場進展不達預(yù)期風險。
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