>> 興業(yè)證券-龍蟒佰利(002601)鈦白粉產(chǎn)品量價齊升,疊加龍蟒鈦業(yè)并表,業(yè)績大幅增長-170421
| 上傳日期: |
2017/4/21 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
買入 |
作者: |
唐婕,徐留明,鄭方鑣 |
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公司預計2017 年1-6 月歸屬于上市公司股東的凈利潤為11~12 億元,同比增長1446.91%~1587.53%。 維持“買入”評級。龍蟒佰利2017 年一季度業(yè)績同比實現(xiàn)大幅增長,伴隨鈦白粉行業(yè)供需格局改善、景氣回暖;及主要原料鈦精礦因環(huán)保趨嚴、供應量減少,國內(nèi)價格持續(xù)上漲;鈦白粉產(chǎn)品價格同比大幅上漲,同時公司鈦白粉產(chǎn)品銷量同比增長,保持滿產(chǎn)滿銷;鈦白粉產(chǎn)品量價齊升,疊加公司完成對龍蟒鈦業(yè)收購,并于去年四季度并表,共同推動業(yè)績大幅提升。 龍蟒佰利是我國鈦白粉行業(yè)龍頭,并處全球主要鈦白粉生產(chǎn)商之列。伴隨供需格局的改善,鈦白粉行業(yè)景氣延續(xù)回暖,公司產(chǎn)品銷量同比實現(xiàn)較快增長,產(chǎn)品價格亦進入上升通道。公司目前生產(chǎn)規(guī)模位居亞洲第一,世界第四,具備強大市場競爭力,后續(xù)有望成為具備國際競爭力的鈦白粉龍頭企業(yè)。按最新20.32 億股的總股本計,我們預計公司2017-2019 年EPS 分別為1.06、1.26、1.43 元,維持“買入”的投資評級。 風險提示:企業(yè)收購及整合效果不達預期風險;下游需求疲軟風險;原料價格大幅波動風險。
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