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2017 年一季度實現營業(yè)收入28.38 億元，同比增長175.4%；歸母凈利潤為2.73 億元，同比增長220.06%，EPS 為0.36 元；
    噸鋼數據：2016 年生產鋼415 萬噸，同比降低6.74%；生產鋼材397 萬噸，同比降低8.74%。結合年報數據折算噸鋼售價2395 元/噸，噸鋼成本2140 元/噸，噸鋼毛利255 元/噸，同比分別增長43 元/噸、-428 元/噸、470 元/噸；多方面原因促成全年大逆轉，有望摘星摘帽：2016 年行業(yè)基本面復蘇帶動鋼企盈利回升，四季度公司扣非凈利潤為2.62 億元，對應EPS 為0.34 元，顯示出行業(yè)層面回暖態(tài)勢明顯。同時公司降本增效效果顯著，噸鋼成本大幅下降提升了產品毛利。除此之外，還有三方面原因促成公司全年凈利潤和凈資產重回正值：
    債務重組收益：對自身及全資子公司南疆鋼鐵的應付款項開展清理工作，債務重組收益1.12 億元計入營業(yè)外收入；
    政府補助：2016 年工業(yè)企業(yè)結構調整專項獎補資金共計2.47 億元；剝離低效資產：公司將全資子公司南疆鋼鐵100%股權轉讓至控股股東八鋼公司，截止到2016 年1-10 月南疆鋼鐵虧損-4.9 億元，2016 年12 月28 日南疆鋼鐵工商登記變更手續(xù)辦理完畢，公司不再持有南疆鋼鐵股權。
    行業(yè)盈利有望維持高位：公司今年一季度延續(xù)了高盈利態(tài)勢，扣非凈利潤環(huán)比略有增加。2 月下旬以來貿易商積極去庫兌現利潤擾動需求導致鋼價承壓，然而宏觀經濟基本面仍然平穩(wěn)，在鋼產量創(chuàng)歷史新高情況下，庫存去化較快，顯示終端需求正常。上周開始鋼價有企穩(wěn)跡象，隨著庫存去化進一步深入，階段性鋼價具備反彈的可能。317 地產調控對中期產業(yè)鏈需求構成不利，由于央行的參與影響超出之前930 調控，地產后期壓力增大可能性較高，下半年需求增量面臨衰減風險。雖然行業(yè)多年來供給端已調整充分，利潤仍能維持高位運行，但回到前期高點難度較大；
    疆內供需局面迎來扭轉契機：新疆政府工作報告提出2017 年將加大基建投資力度，力爭實現全社會固定資產投資1.5 萬億以上，同比增長50.3%。如果計劃落地，根據我們的彈性測算，樂觀假設情況下預計全年將拉動鋼鐵需求1500 萬噸，產能利用率71.4%，同比增加31.4%；中性假設下預計將拉動相應需求1300 萬噸，產能利用率61.9%，同比增加21.9%；基于資金落實、項目實施等不確定性問題，悲觀假設下預計將拉動相應需求1100 萬噸，產能利用率52.4%，同比增加12.4%。不同假設條件下，產能利用率均有不同程度的增加，預計區(qū)域內鋼企盈利提升幅度將高于行業(yè)平均水平，公司作為疆內龍頭企業(yè)將最大程度受益；
    投資建議：行業(yè)基本面持穩(wěn)，新疆供需局面迎來扭轉契機，剝離虧損資產減負前行，公司作為疆內龍頭企業(yè)盈利將獲得持續(xù)改善。預計公司2017/18 年EPS分別為1.21 元、1.26 元，維持“增持”評級。
    風險提示：通脹和利率上行過快，疆內固定資產投資低于預期。