>> 太平洋證券-海蘭信（300065）船海兩化穩(wěn)步推進(jìn)，內(nèi)生外延動力十足-170424
| 上傳日期： |
2017/4/25 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉倩倩 |
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2016 年，公司新增合并子公司上海海蘭勞雷海洋科技有限公司利潤表，使得營業(yè)收入和利潤較去年同期相比大幅增長。同時，公司通過實際控股65%的方式完成對廣東藍(lán)圖的并購，業(yè)務(wù)拓展至海域動態(tài)管理和海島動態(tài)監(jiān)視領(lǐng)域。
未來公司仍將持續(xù)運(yùn)用上市平臺的資本運(yùn)作優(yōu)勢，通過外延并購?fù)顿Y海洋信息技術(shù)實體，逐步形成全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢。
船海兩化穩(wěn)步推進(jìn)，拳頭產(chǎn)品優(yōu)勢明顯。在航海智能化方面，公司自主研發(fā)的綜合導(dǎo)航系統(tǒng)（INS）自2015 年開始進(jìn)入上升期，市占率、毛利率穩(wěn)步提升，在一定程度上對沖了民船市場持續(xù)低迷的不利影響。同時，公司將成熟民品向軍品的轉(zhuǎn)化持續(xù)推進(jìn)并實現(xiàn)收益，一些產(chǎn)品已成功應(yīng)用到包括航母“遼寧艦”在內(nèi)的各類海軍艦船上。在海洋信息化方面，公司中標(biāo)浙江省海洋與漁業(yè)執(zhí)法總隊全省海洋與漁業(yè)綜合執(zhí)法“近海小物標(biāo)雷達(dá)建設(shè)項目”，項目建成后將成為我國沿海省市近海雷達(dá)綜合觀測網(wǎng)樣板工程，具有良好的示范效應(yīng)。此外，公司還積極推動海底網(wǎng)核心關(guān)鍵技術(shù)的國產(chǎn)化落地，已成為國家智慧海洋專項的參建單位。2016 年，公司受邀入駐三亞遙感信息產(chǎn)業(yè)園，有助于公司開拓海南本地市場，推動建設(shè)環(huán)島特種雷達(dá)監(jiān)測網(wǎng)等重大項目開展。公司在航海智能化、海洋信息化領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢明顯，能夠有效抵抗船舶海運(yùn)市場的周期性風(fēng)險，未來成長空間十分廣闊。
盈利預(yù)測與投資評級：預(yù)計公司2017-2019 年的凈利潤約為1.34億元、1.80 億元、2.44 億元，EPS 為0.55 元、0.75 元、1.01 元，對應(yīng)PE 為70 倍、52 倍、38 倍，給予“買入”評級。
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