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在餐飲信息化行業(yè)高度分散的局勢下，公司通過有效整合旗下四大品牌，中高端、連鎖餐飲用戶數(shù)量已超過一萬家，標(biāo)準(zhǔn)化餐飲用戶約15 萬家左右。公司在中國星級(jí)酒店業(yè)信息管理系統(tǒng)市場和規(guī)?；闶蹣I(yè)（客戶年度營業(yè)額1 億以上）信息管理系統(tǒng)市場的客戶占有率為60-70%，在中國餐飲信息管理系統(tǒng)市場居領(lǐng)先地位。業(yè)績連續(xù)數(shù)年保持平穩(wěn)，2016 年外延并表對(duì)公司業(yè)績貢獻(xiàn)為0.46 億元。
    外延擴(kuò)張積極，劍指大消費(fèi)信息化平臺(tái)：2016 年公司完成收購德國云酒店信息管理系統(tǒng)開發(fā)與銷售企業(yè)Hetras；控股Snapshot，該公司主要從事酒店數(shù)據(jù)平臺(tái)的建設(shè)與應(yīng)用開發(fā)、酒店商業(yè)策略等線上線下培訓(xùn)及酒店需求管理咨詢服務(wù)；全資子公司Infrasys、控股子公司正品貴德和思迅軟件面向連鎖餐飲、大型中餐餐飲、西餐咖啡廳、酒店、會(huì)所等眾多業(yè)態(tài)的信息管理軟件系列產(chǎn)品。通過過去多年的對(duì)外投資，公司全資擁有Efut 公司和長益科技，參股科傳控股和海信商用，控股思迅軟件、上海時(shí)運(yùn)，已成為中國零售業(yè)信息系統(tǒng)的領(lǐng)導(dǎo)者，可為整個(gè)中國零售業(yè)提供從低端到高端，從個(gè)體便利店到大型連鎖的覆蓋所有零售業(yè)態(tài)的信息系統(tǒng)解決方案。公司致力于建立大型數(shù)據(jù)與云服務(wù)平臺(tái)，將酒店餐飲零售三大行業(yè)以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行連接，構(gòu)建大消費(fèi)信息服務(wù)平臺(tái)。
    投資建議：公司以酒店信息管理系統(tǒng)領(lǐng)域強(qiáng)有力的市場地位為基礎(chǔ)，發(fā)展緊密相關(guān)、有共同管理模式和經(jīng)營特點(diǎn)的其他業(yè)務(wù)，逐步構(gòu)建旅游消費(fèi)信息化服務(wù)平臺(tái)。預(yù)計(jì)公司2017-2019 年凈利潤增速分別為19%、7%和5%，EPS 分別為0.43、0.46 和0.48 元。維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：并購整合不及預(yù)期。