>> 華創(chuàng)證券-千方科技（002373）年報點評：“大交通”戰(zhàn)略扎實推進，智慧交通生態(tài)顯現-170427
| 上傳日期： |
2017/4/27 |
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來源： |
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推薦 |
作者： |
尋赟 |
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公司智能交通運營服務商和大交通數據服務商的戰(zhàn)略定位逐漸落地，后續(xù)成長潛力巨大。
2.“大數據+大交通”完善產品服務體系，變現渠道拓寬
公司深耕交通信息化多年，憑借交通大數據積累并借力外延整合，從產品到服務到解決方案的智能交通全產業(yè)鏈業(yè)務布局逐漸清晰。目前，公司業(yè)務體系已由高速公路、軌道交通、城市交通、民航、水運等2G 領域延伸至2B 領域（公交電子站牌、出租車廣告運營等）和2C 領域（客運聯(lián)網售票、民航O2O、智能停車等）。流量變現能力不斷增強，同時繼續(xù)積累覆蓋多類型、多主體的海量動態(tài)交通數據，反哺“大交通”生態(tài)進一步完善。
3.內生外延加速V2X 布局，車聯(lián)網、無人車多點開花
公司是工信部“基于寬帶移動互聯(lián)網的智能汽車與智慧交通應用示范”項目重要參與方，在智慧路網、智能駕駛等領域持續(xù)發(fā)力。目前公司電子車牌業(yè)務依托本能科技和全資子公司千方車信快速發(fā)展；參與投資設立北京智能車聯(lián)科技產業(yè)創(chuàng)新中心、捐贈設立中關村智通智能交通產業(yè)聯(lián)盟，為車聯(lián)網、無人車等項目研發(fā)再增動力；參股公司交智科技收購宇視科技，強化公司在視頻監(jiān)控、車路協(xié)同方面的技術積累，智慧交通有望加速突破。
4.投資建議：
公司扎根智能交通，乘國家交通信息化及京津冀、新疆區(qū)域建設東風，“大交通數據平臺+交通出行運營服務+車聯(lián)網V2X”產業(yè)布局穩(wěn)步推進。預測公司2017-2019 年歸屬母公司凈利潤分別為4.60/6.23/7.66 億元，對應PE 分別為31 倍/23 倍/19 倍。首次覆蓋，給予推薦評級。
5.風險提示：
車聯(lián)網及智慧交通行業(yè)波動；并購整合不及預期；業(yè)務協(xié)同不及預期
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