>> 廣發(fā)證券-江山歐派（603208）工程渠道收入快速增長，一季度業(yè)績靚麗-170428
| 上傳日期： |
2017/4/28 |
大小： |
512KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
趙中平，申燁 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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地產(chǎn)商合作進(jìn)展順利，與恒大地產(chǎn)戰(zhàn)略合作協(xié)議彰顯龍頭地位工程客戶規(guī)模快速增長，公司與恒大地產(chǎn)、萬科地產(chǎn)、世貿(mào)地產(chǎn)等國內(nèi)知名房地產(chǎn)企業(yè)建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。報告期內(nèi)與恒大地產(chǎn)簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，恒大采購規(guī)模占公司16 年營業(yè)收入的16.05%，恒大承諾17-19 年采購總規(guī)模不少于10 億元，17-21 年意向采購金額約20 億元，與國內(nèi)大型房地產(chǎn)開發(fā)商合作有助于快速放大業(yè)務(wù)規(guī)模，從精裝修房硬裝環(huán)節(jié)切入大家居產(chǎn)業(yè)鏈。
看好公司借助資本市場力量帶來的先發(fā)優(yōu)勢，維持公司買入評級木門行業(yè)在大家居產(chǎn)業(yè)中偏向前端，家裝入口意義更強，公司把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展動向，生產(chǎn)及銷售環(huán)節(jié)不斷優(yōu)化，作為行業(yè)內(nèi)首家上市公司，有望借助資本市場力量不斷提升市場占有率。預(yù)計公司2017-2019 年分別實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入10.04、12.89、16.40 億元，凈利潤1.32、1.67、2.10 億元，當(dāng)前股價對應(yīng)2017 年32.73xPE，維持公司買入評級。
風(fēng)險提示
木門行業(yè)競爭格局惡化，新產(chǎn)能投產(chǎn)不及預(yù)期。
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