>> 國(guó)信證券-移為通信（300590）芯片級(jí)M2M終端開發(fā)商-170504
| 上傳日期： |
2017/5/4 |
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542KB |
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pdf |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
程成 |
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評(píng)論：
基于芯片級(jí)的M2M終端開發(fā)商，看好其技術(shù)和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)
上海移為通信技術(shù)股份有限公司是國(guó)內(nèi)M2M 設(shè)備領(lǐng)先供應(yīng)商，不同于市場(chǎng)上大多數(shù)做M2M 模塊集成的廠商，公司擁有芯片級(jí)的開發(fā)設(shè)計(jì)能力，面向下游應(yīng)用直接開發(fā)針對(duì)性的終端，跳過自己做或向第三方采購模組的環(huán)節(jié)，不僅提高了毛利率，更能提供性能穩(wěn)定、響應(yīng)快速的產(chǎn)品，借此在海外高端市場(chǎng)形成了一定的品牌知名度。未來公司有望帶著技術(shù)能力和行業(yè)應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，逐步增厚盈利能力。
電話會(huì)議紀(jì)要
公司情況介紹
公司成立于2009 年6 月11 日，2012 年7 月，公司被認(rèn)定為上?？萍夹【奕似髽I(yè)單位，2010 年12 月獲得高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)認(rèn)證。2014 年10 月完成股改，2016 年12 月通過發(fā)審會(huì)審核，2017 年1 月掛牌上市。公司上市募集資金接近5.7 億，發(fā)行后總股本為8000 萬。
公司屬于物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中無線M2M 領(lǐng)域，當(dāng)前主營(yíng)業(yè)務(wù)為嵌入式無線M2M 終端設(shè)備研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售業(yè)務(wù)。公司主要產(chǎn)品分為三大類：車載追蹤通訊產(chǎn)品（占比70%以上）、物品追蹤通訊產(chǎn)品及個(gè)人追蹤通訊產(chǎn)品，為車聯(lián)網(wǎng)、資產(chǎn)管理、個(gè)人安防和遠(yuǎn)程的數(shù)據(jù)采集控制等應(yīng)用提供基礎(chǔ)設(shè)施和應(yīng)用設(shè)備。
公司超過90%以上的銷售收入來自國(guó)際市場(chǎng)，主要的市場(chǎng)在北美洲、歐洲、南美洲等地區(qū)，公司目前產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)涉及100 多個(gè)國(guó)家，公司的產(chǎn)品在這些地區(qū)是主流供應(yīng)商之一。
公司所處行業(yè)屬于物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈可以分為信息采集、數(shù)據(jù)傳輸以及處理，公司屬于前端的信息采集領(lǐng)域，數(shù)據(jù)傳輸及處理是公司的下游。
市場(chǎng)增速：根據(jù)統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè)，2014 年全球M2M 市場(chǎng)容量5,000 億美元，到2024 年將增長(zhǎng)到1.6 萬億美元，主要來源于M2M 設(shè)備及安裝。M2M 市場(chǎng)發(fā)展非常迅猛，每年的復(fù)合增長(zhǎng)率超過20%。不同行業(yè)對(duì)M2M 技術(shù)最看重的驅(qū)動(dòng)因素不一樣，主要有技術(shù)改進(jìn)、節(jié)約成本和提高效率等。其中，物品追蹤領(lǐng)域無線M2M 市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率約27%，個(gè)人安防領(lǐng)域更高。中國(guó)無線M2M 終端設(shè)備市場(chǎng)也處在快速增長(zhǎng)中，政策支持和電商的快速發(fā)展為兩大重要驅(qū)動(dòng)因素。政策上要求“兩客一危”車輛必須安裝車載終端產(chǎn)品，這是中國(guó)無線M2M 終端設(shè)備市場(chǎng)中的重點(diǎn)領(lǐng)域。
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局特點(diǎn)：1、行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)廠商較多；2、中小型企業(yè)成為企業(yè)主要力量；3、競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)層次化，高端和中低端市場(chǎng)對(duì)硬件性能要求不一樣，公司的產(chǎn)品主要屬于高端市場(chǎng)；4、競(jìng)爭(zhēng)全球化，M2M 服務(wù)商具有區(qū)域性，而無線M2M 終端設(shè)備供應(yīng)商的銷售區(qū)域是全球性的。根據(jù)GSMA 預(yù)測(cè)，未來中國(guó)、印度M2M 終端設(shè)備市場(chǎng)將蓬勃發(fā)展。
公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：（1）公司已建立起一支成熟的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，公司研發(fā)人員占比接近七成，其中核心技術(shù)人員均有10年以上行業(yè)積累；（2）公司具備較強(qiáng)的軟硬件開發(fā)能力，一方面，公司具有基于芯片級(jí)的開發(fā)設(shè)計(jì)能力、傳感器系統(tǒng)和處理系統(tǒng)集成設(shè)計(jì)能力，基于這一點(diǎn)，公司可以節(jié)省外購模塊的成本，這也是公司毛利率比可比公司高的因素之一，另一方面，公司在行業(yè)應(yīng)用方面有豐富的經(jīng)驗(yàn)積累，使公司產(chǎn)品在產(chǎn)品穩(wěn)定性、抗干擾能力、大數(shù)據(jù)分析能力、信息采集和響應(yīng)后臺(tái)的速度方面具有核心競(jìng)爭(zhēng)力；（3）公司產(chǎn)品性能較好，質(zhì)量穩(wěn)定，產(chǎn)品可將應(yīng)用程序直接運(yùn)行于基帶芯片內(nèi)的ARM 處理器，反應(yīng)速度快，這也是基于芯片研發(fā)的優(yōu)勢(shì)。而且公司產(chǎn)品耗電量少，待機(jī)時(shí)間長(zhǎng)，在復(fù)雜環(huán)境中抗干擾能力較強(qiáng)，能夠在較大程度上滿足服務(wù)商采集信息、傳輸信息、大數(shù)據(jù)分析并處理信息的要求；（4）公司銷售區(qū)域廣泛、認(rèn)證齊全、服務(wù)良好，公司聘用資深外籍銷售人員，并投入大量精力拓展業(yè)務(wù)，依托于中國(guó)制造業(yè)優(yōu)勢(shì)，公司交貨周期短，不定期對(duì)客戶進(jìn)行回訪，針對(duì)客戶的需求、售后問題，迅速反饋、解決。
公司近三年的總體目標(biāo)：技術(shù)升級(jí)，將現(xiàn)有的基于2G 的產(chǎn)品升級(jí)為基于3G/4G 的產(chǎn)品；不斷拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)；拓展產(chǎn)品系列，開發(fā)基于北斗系統(tǒng)的追蹤通訊產(chǎn)品；擴(kuò)大公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域，重點(diǎn)開拓車輛保險(xiǎn)應(yīng)用，基于射頻的車輛、物品防盜應(yīng)用?，F(xiàn)有產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)包括擬開發(fā)基于多普勒定位測(cè)向系統(tǒng)的車輛定位解決方案來補(bǔ)充現(xiàn)有產(chǎn)品；拓展新應(yīng)用，新市場(chǎng)，包括開拓保險(xiǎn)領(lǐng)域等市場(chǎng)，并逐步開拓中國(guó)、印度等新興市場(chǎng)。
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