>> 平安證券-鵬輝能源（300438）回購股份預(yù)備股權(quán)激勵，章程修訂埋伏筆-170516
| 上傳日期： |
2017/5/16 |
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470KB |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
朱棟 |
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平安觀點：
股份回購預(yù)案通過，股權(quán)激勵已在路上：公司董事會審議通過《關(guān)于回購部分公司股份的預(yù)案》，擬在2018 年2 月28 日前以不超過35 元/股的價格，使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份，用于后期實施股權(quán)激勵計劃；回購總金額最高不超過5000 萬元，回購股份數(shù)不超過200 萬股。預(yù)計公司年內(nèi)將加速推進(jìn)股權(quán)激勵計劃落地，增強(qiáng)公司核心技術(shù)/銷售/管理團(tuán)隊的凝聚力和主觀能動性，為公司延續(xù)高速發(fā)展保駕護(hù)航。
公司章程修訂擴(kuò)大經(jīng)營范圍，耐可賽橋頭堡作用凸顯：公司前期通過收購耐可賽株式會社，成功實現(xiàn)拳頭產(chǎn)品的對日銷售，并獲得鋅空電池等特色電池技術(shù)路線的技術(shù)儲備。日本在動力電池及電池材料如正極、鋁塑膜等產(chǎn)品領(lǐng)域處于世界前列，公司本次公司章程修訂新增“技術(shù)進(jìn)出口、貨物進(jìn)出口”經(jīng)營范圍，有望借助耐可賽株式會社這一橋頭堡，復(fù)制國內(nèi)公司“并購日本企業(yè)-技術(shù)合作/技術(shù)進(jìn)口-先進(jìn)產(chǎn)品國產(chǎn)化-加速進(jìn)口替代”的成功模式，實現(xiàn)動力電池產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)一步補(bǔ)全，并向高端化進(jìn)軍。
投資建議：考慮到當(dāng)前股票價格僅為回購上限價格的68%，側(cè)面說明公司當(dāng)前股價已經(jīng)嚴(yán)重低估；公司率先布局微型純電乘用車，有望通過綁定眾泰汽車核心車型云100S 實現(xiàn)共同成長；前四批推薦目錄中公司實現(xiàn)在客車、專用車領(lǐng)域新客戶拓展，全年動力電池銷售高增長可期。預(yù)計公司17~19 年EPS 分別為0.97/1.56/2.11 元/股，對應(yīng)5 月15 日收盤價PE 分別為24.6/15.3/11.3 倍，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、新能源汽車推廣不及預(yù)期。
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