>> 安信證券-海能達(002583)海能達收購賽普樂獲批,公司全球化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進-170523
| 上傳日期： |
2017/5/24 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
夏廬生 |
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公司2015 年3 月28日至2016 年4 月1 日的營收約為1.89 億歐元，歸母凈利潤約為1090萬歐元。
■收購賽普樂獲得多項資源，海外市場拓展或將有所突破：通過本次收購，公司將快速獲得賽普樂的在歐美發(fā)達國家的客戶資源和銷售渠道，加速公司在歐洲高端公共安全市場的拓展。近年來，海能達一直積極拓展全球市場，在全球化的過程中，必然會遇到各種專利紛爭。賽普樂是全球Tetra 產(chǎn)品的主要生產(chǎn)商，通過本次收購，海能達將獲得Tetra 標準的相關核心技術和專利，為其全球化拓展保駕護航。
■歐洲恐襲頻繁發(fā)生，專網(wǎng)市場依舊景氣，公司全球份額或提升：歐洲恐怖事件頻發(fā)，政府公共安全支出有所提升，專網(wǎng)市場或將持續(xù)維持較高的景氣度。從全球產(chǎn)業(yè)格局來看，傳統(tǒng)歐美專網(wǎng)公司的技術創(chuàng)新和市場拓展等方面已逐步被中國企業(yè)趕超，海能達的國際競爭力將穩(wěn)步提升，全球市場份額或將持續(xù)擴大。
■多年耕耘專網(wǎng)領域積累深厚，公司有望實現(xiàn)快速擴張：繼中標俄羅斯FIFA 聯(lián)合會杯專網(wǎng)項目簽訂后，公司與烏茲別克電器設備股份公司簽訂了《合作協(xié)議》，在該合作實施完成后，公司可實現(xiàn)3000 萬美金收入。近期，公司國內外訂單不斷，體現(xiàn)了其產(chǎn)品質量、交付能力和品牌價值已獲得了全球客戶的認可。公司在專網(wǎng)領域持續(xù)耕耘，已積累了20 多年的行業(yè)經(jīng)驗。未來，公司有望厚積薄發(fā)，逐步進入快速擴張期。
■投資建議：海能達作為國內專網(wǎng)龍頭，通過海外并購獲取關鍵資源用于拓展海外市場，參加全球化競爭，長期繼續(xù)看好！繼續(xù)維持“買入-A”的投資評級，6 個月目標價為17.38 元。
■風險提示：海外專網(wǎng)市場發(fā)展不及預期、收購公司整合風險
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