>> 海通證券-奧馬電器(002668)公司公告點評：增資寧夏小貸,加快業(yè)務(wù)推進(jìn)-170531
| 上傳日期： |
2017/5/31 |
大小： |
360KB |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭宏達(dá)，謝春生 |
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寧夏小貸的另外兩位股東放棄本次認(rèn)繳出資權(quán)。增資后，奧馬對寧夏小貸的持股比例為72.77%，中融金的持股比例為21.23%，奧馬直接和間接的持股比例合計達(dá)到94%。本次增資資金將主要用于補充寧夏小貸流動資金，將有利于增強寧夏小貸的資金實力，加速其發(fā)展，提升整體競爭力。
寧夏小貸業(yè)務(wù)快速發(fā)展。 2016 年12 月20 日，寧夏錢包金服小額貸款公司正式對外掛牌營業(yè)。這是西北地區(qū)經(jīng)中國金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)成立的第一家網(wǎng)絡(luò)小貸公司。寧夏錢包小貸借助上市公司平臺優(yōu)勢，以科技為核心競爭力，圍繞場景、大數(shù)據(jù)及Fintech 的創(chuàng)新應(yīng)用，為個人用戶、企業(yè)和金融機構(gòu)，提供信貸業(yè)務(wù)、財富管理、資產(chǎn)管理、場景大數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)投資等五大金融科技業(yè)務(wù)。根據(jù)公告數(shù)據(jù)，2017 年1 季度，寧夏小貸營業(yè)收入499.75 萬，凈利潤為7.27 萬元。
金融科技生態(tài)布局更加完善。 2017 年5 月9 日，公司收購的中融金剩余49%股權(quán)已經(jīng)完成股權(quán)過戶，至此公司持有中融金100%股權(quán)，公司的金融科技生態(tài)更加完善。（1）中融金：業(yè)務(wù)包括：自營互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺“好貸寶”+信用卡優(yōu)惠信息分發(fā)移動互聯(lián)網(wǎng)平臺“卡惠”+汽車金融服務(wù)“乾坤好車”。（2）錢包金服：業(yè)務(wù)覆蓋信貸業(yè)務(wù)、財富管理、資產(chǎn)管理、場景大數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)投資等。（3）錢包智能：通過建設(shè)智能POS 項目，獲取商戶資源，為公司金融科技業(yè)務(wù)全面發(fā)展提供獲客、數(shù)據(jù)等方面支撐。（4）錢包生活：是公司董事長趙國棟同一控制企業(yè)，錢包生活是一家提供線上及線下優(yōu)惠消費的綜合服務(wù)平臺。目前已覆蓋上海，北京，沈陽，西安， 武漢，鄭州，杭州等100 余城市，涵蓋了餐飲，生活服務(wù)、休閑娛樂、麗人等本地生活服務(wù)行業(yè)。錢包生活通過拓展優(yōu)質(zhì)商家、布放智能POS 和商家深度合作，全面打造本地生活服務(wù)的消費場景生態(tài)。錢包智能與錢包生活的關(guān)系為：錢包智能將產(chǎn)品智能POS 出售給錢包生活。（5）公司擬參與發(fā)起設(shè)立保險、基金等公司申請相關(guān)牌照，擴(kuò)展及完善金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
控股股東計劃增持不低于2%，未來發(fā)展信息堅定。2017 年4 月24 日，公司公告，公司控股股東趙國棟，計劃自2017 年5 月3 日起6 個月內(nèi)增持公司股份，以不少于3 億元增持或累計增持公司股份比例不低于2%?？毓晒蓶|的增持，表明對其公司價值和未來發(fā)展前景的堅定信心。
盈利預(yù)測與投資建議。我們認(rèn)為，奧馬電器的金融科技業(yè)務(wù)布局逐步完善，控股股東的增持體現(xiàn)管理層對公司未來發(fā)展的信心，執(zhí)行力有望進(jìn)一步提升。我們預(yù)計，公司2017-2019 年EPS 為0.85/1.12/1.38 元。參考同行業(yè)可比公司，給予2017 年動態(tài)PE 30 倍，6 個月目標(biāo)價25.50 元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示。金融業(yè)務(wù)進(jìn)展低于預(yù)期的風(fēng)險，系統(tǒng)性風(fēng)險。
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