>> 太平洋證券-濱江集團(002244)走出杭州,廣闊天地大有可為-170601
| 上傳日期: |
2017/6/4 |
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| 1490KB |
| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
買入 |
作者: |
周炯 |
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公司常年占據(jù)杭州市場前三的地位,2016濱江與萬科同以220 億的銷售并列第二。2015 年和2016 年分別布局上海、深圳。 上海和深圳將成為公司未來銷售的重要來源。土地儲備建面約443 萬方,貨值約1400 億。按貨值分布,杭州約600 億占比43%,上海500 億占比36%,深圳龍華項目約200 億占比14%,浙江義烏、平湖等城市項目約100億占比7%;按建面分布,杭州、深圳和上海分別占比約57%、11%和8%。 全國布局的開啟,極大打開銷售空間。濱江憑借強大的口碑和品牌影響力以及美譽度極佳的產(chǎn)品品質,滬深及其他重點城市的開拓,將極大打開公司的銷售和發(fā)展空間。未來公司千億銷售目標的分布,可能是杭州、上海、深圳、北京(及其他重點城市)各200 億,長三角其他富??h市200 億。 盈利預測及評級。公司RNAV 為6.61 元。隨著未來兩年武林壹號以及華家池等高毛利的項目逐漸進入大規(guī)模結算,預計公司毛利率和凈利率將保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。我們預測公司2017 年和2018 年EPS 分別為0.61 元和0.90 元,動態(tài)市盈率分別為11 倍和7 倍,首次給予公司買入評級。
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