>> 方正證券-康耐特（300061）繼續(xù)推薦低估值、高成長、真消費(fèi)金融標(biāo)的-170621
| 上傳日期： |
2017/6/26 |
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| 678KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
安永平 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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旗計智能高增長的原因在于過去幾年實現(xiàn)了從0 到1 商業(yè)模式的突破，公司商業(yè)模式已經(jīng)較為成熟，后續(xù)將快速擴(kuò)張至更多銀行，進(jìn)入增速最快的甜蜜階段。
3.人員擴(kuò)張保證二季度高增長。目前公司總?cè)藬?shù)已經(jīng)超3000 人（可參見官網(wǎng)數(shù)據(jù)），按照培訓(xùn)期2-3 個月計算，一季度擴(kuò)招人群在二季度已經(jīng)開始貢獻(xiàn)收益，則公司全年高增長的確定性在二季度就能清晰可見。
4.真消費(fèi)金融龍頭正在揚(yáng)帆起步。銀監(jiān)會明確要求各大銀行加速推進(jìn)普惠金融發(fā)展，在6 月底前提出部門設(shè)立方案，12 月底前正式開展業(yè)務(wù)。銀行消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的拓展，一定需要強(qiáng)大的導(dǎo)流和服務(wù)伙伴，康耐特憑借和各大銀行在增值創(chuàng)新服務(wù)領(lǐng)域的深入合作，預(yù)計后續(xù)將成長為消費(fèi)金融領(lǐng)域的真龍頭。
5.盈利預(yù)測與估值：
預(yù)測公司2017-2019 年EPS 分別為0.63 元、0.84 元、1.09 元，公司已披露未來將更名為康旗股份，雙主業(yè)協(xié)同發(fā)展，其中旗計智能進(jìn)入從1 到100 的快速復(fù)制擴(kuò)張階段，預(yù)計未來3 年業(yè)績高成長確定性較強(qiáng)，而消費(fèi)金融業(yè)務(wù)將為公司全面打開成長空間，目前公司股價對應(yīng)估值約在30 倍，內(nèi)生高增長，強(qiáng)烈推薦，目標(biāo)價25 元！
風(fēng)險提示：鏡片行業(yè)競爭加劇；消費(fèi)金融業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期
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