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    千億市場空間，等待龍頭出現(xiàn)：2017 年我國智能物流行業(yè)市場容量將達(dá)千億，但行業(yè)集中度有待提升。2015 年日本大福等國外企業(yè)年銷售額超20 億美元，是今天國際2015 年銷售額的30 多倍，國內(nèi)智能物流系統(tǒng)集成商仍有較大成長空間。
    國內(nèi)智能物流行業(yè)龍頭，最有可能在上市公司中產(chǎn)生：相比非上市公司，國內(nèi)智能物流行業(yè)中的上市公司在市值、人才、融資成本、品牌號(hào)召力等方面有更大的競爭優(yōu)勢，成為行業(yè)龍頭的機(jī)會(huì)也更大。
    公司在手訂單充足，受益鋰電等下游行業(yè)的快速發(fā)展：2016 年公司完成訂單約4 億元，當(dāng)年新增訂單6.13 億元，截止2016 年底，公司尚未確認(rèn)收入的訂單累計(jì)8.93 億元，是2016 年?duì)I業(yè)收入的2.2 倍，充足的在手訂單將對(duì)公司2017 年的業(yè)績形成有力支撐。受益于新能源汽車行業(yè)爆發(fā)式成長，公司鋰電行業(yè)訂單快速增長，并在第一時(shí)間建立了品牌認(rèn)知度，未來仍將受益于鋰電行業(yè)的快速發(fā)展。
    投資建議：公司是國內(nèi)智能物流行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，在煙草和鋰電行業(yè)具有顯著優(yōu)勢。受益于行業(yè)的快速發(fā)展，目前公司在手訂單充足。預(yù)計(jì)公司2017~2019 年EPS 分別為0.61 元，0.82 元，1.08 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的市盈率分別為39 倍，30 倍，22 倍。首次覆蓋給予“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：建議關(guān)注公司訂單的執(zhí)行進(jìn)度；建議關(guān)注行業(yè)內(nèi)競爭態(tài)勢及智能制造系統(tǒng)集成商等潛在競爭對(duì)手