>> 方正證券-中國軟件(600536)國企改革有望提速,自主可控龍頭未來業(yè)績可期-170702
| 上傳日期: |
2017/7/4 |
大?。?/td>
| 565KB |
| 格式: |
pdf |
來源: |
|
| 評級: |
強烈推薦 |
作者: |
安永平 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
|
|
周進軍系教授級高級工程師,2004 年1 月任公司副總經(jīng)理,后升任公司董事、總經(jīng)理,對公司技術研發(fā)、業(yè)務管理流程等了解清晰,未來有望帶領公司業(yè)績更上一層樓。中央經(jīng)濟工作會議指出混合所有制改革是國企改革的重要突破口,繼中國電子將所持公司2.23 億股股股份無償劃轉給其全資子公司中國電子有限公司后,董事長換屆是公司國企改革的進一步深化,隨著國改推進,公司經(jīng)營效率有望大幅提高,未來收益可期。 2.黨政國產(chǎn)化替代項目逐漸落地,自主可控龍頭17 年有望迎來爆發(fā)。黨政辦公國產(chǎn)化替換項目共分三期:一期示范效應已驗收;二期試點60 億,目標2017 年底完成;三期實現(xiàn)2020 年全國范圍全面替換完成。隨著黨政國產(chǎn)化替代招標項目陸續(xù)進行,公司作為CEC 二號工程自主可控的軟件平臺,形成了芯片(飛騰)+數(shù)據(jù)庫(達夢)+操作系統(tǒng)(中標麒麟)+網(wǎng)絡設備(邁普通信)的一體化產(chǎn)品線,為重要行業(yè)國產(chǎn)化替代奠定平臺級基礎。同時公司加大研發(fā)力度,2017 一季度2479.25 萬元,較年初增長98.64%,主要用于邁普通信自主可控項目研發(fā),對公司未來業(yè)績增長起到重要促進作用。 3.金稅三期部署完成,重點行業(yè)推廣順利。公司完成了全國稅務征管軟件版本在全國 36 個省市區(qū)(含5 個計劃單列市)、70個省級國、地稅局的統(tǒng)一部署,新一代“電子稅務局”產(chǎn)品成功在重慶等19 省國、地稅上線應用,覆蓋納稅人用戶 1000 萬以上。同時,公司在鐵路通信、金融、醫(yī)衛(wèi)等行業(yè)業(yè)務拓展順利,為公司未來業(yè)績增長奠定堅實基礎。 4.盈利預測與估值:FT1500ACPU+麒麟OS 生態(tài)日趨成熟,自主可控業(yè)務有望持續(xù)爆發(fā),公司2018 年凈利潤有望達3.34 億元,對應30XPE,建議投資者重點關注。 風險提示:自主可控業(yè)務不及預期,市場競爭加劇。
|
|