>> 華泰證券-易華錄(300212)簽3.6億元訂單,河北業(yè)務全面啟動-170705
| 上傳日期： |
2017/7/5 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
高宏博 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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該項目將于18 年底前完工，將對公司業(yè)績形成一定支撐。此外，該項目是公司2017 年在京津冀地區(qū)首個規(guī)模過億的智能交通項目，同時是2012 年公司簽訂的河北框架協(xié)議首個落地項目，標志著公司在河北市場業(yè)務的全面啟動。項目有望助力公司擴大在河北市場的影響力，對公司未來在京津冀一體化發(fā)展上也起到積極促進作用。
烏當易華錄數(shù)字產(chǎn)業(yè)基金完成工商注冊，助力公司在貴州承接數(shù)據(jù)業(yè)務
公司5月17 日公告擬出資9800 萬元參與投資設立總規(guī)模為2 億元的烏當易華錄數(shù)字產(chǎn)業(yè)基金，重點投資于烏當區(qū)智慧城市建設中，由易華錄承擔主要工程建設的智慧城市、大數(shù)據(jù)、新能源及電子信息相關領域項目。基金將助力公司進一步承接貴州當?shù)氐臄?shù)據(jù)湖、智慧城市等相關業(yè)務，從而在當?shù)卮蛟齑髷?shù)據(jù)生態(tài)圈，也為進一步給政府提供全方位的大數(shù)據(jù)服務奠定基礎。同時易華錄對產(chǎn)業(yè)基金的投資決策擁有重大影響，這種通過與政府平臺公司合作的方式更加有助于增加易華錄對項目選擇的話語權，從而助力公司業(yè)績提升。
數(shù)據(jù)湖業(yè)務鏈基本完善，相關項目快速落地可期
易華錄在智慧城市建設過程中提出建設城市數(shù)據(jù)湖作為大數(shù)據(jù)在城市落地的重要基礎設施支撐，主要是將以藍光存儲為核心，以發(fā)展大數(shù)據(jù)特色應用為重點，從而作為融合數(shù)據(jù)感知、存儲、處理為一體的智能化綜合信息基礎設施。公司此前通過收購國富瑞補齊自己在IDC 建設運營服務等環(huán)節(jié)的短缺，數(shù)據(jù)湖業(yè)務鏈條基本完善。該業(yè)務將通過中國華錄華東數(shù)據(jù)湖產(chǎn)業(yè)園等項目實現(xiàn)落地，同時也將帶動公司藍光存儲等業(yè)務的發(fā)展，保障公司業(yè)績保持快速發(fā)展。
維持買入評級
我們預計易華錄2017-2019 年收入為30.76 億元、36.21 億元以及43.38億元，歸母凈利潤為2.78 億元、3.78 億元以及4.83 億元，EPS 分別為0.75元、1.02 元以及1.31 元，對應當前股價PE 為35 倍，26 倍以及20 倍，維持“買入”評級。
風險提示：PPP 模式推進進度不如預期；新業(yè)務進展不如預期。
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