>> 華泰證券-強力新材(300429)中報符合預期，關注新業(yè)務進展-170713
| 上傳日期： |
2017/7/16 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
劉曦 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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佳英化工并表是業(yè)績增長主因
2016 年6 月公司完成佳英化工并表（佳英化工承諾2017/2018 年扣非凈利潤不低于2900/3100 萬元），是業(yè)績增長主因。另一方面，2017 年3 月公司收購先先化工，傳統(tǒng)業(yè)務方面光刻膠光引發(fā)劑銷量亦穩(wěn)步提升，對本期業(yè)績有所增益。2017H1 預計非經常性損益1000 萬元（去年同期為1123萬元）。
非公開發(fā)行過會，OLED 材料需求有望放量
2017 年6 月21 日，公司非公開發(fā)行通過證監(jiān)會審核。本次非公開發(fā)行將募集不超過5.01 億元用于于新建年產 3070 噸次世代（OLED）平板顯示器及集成電路材料關鍵原料和研發(fā)中試項目等。伴隨智能手機及智能穿戴領域對OLED 面板需求的持續(xù)提升，及國內龍頭廠商京東方、深天馬AMOLED 產線于年內的陸續(xù)投產，OLED 材料需求有望放量。子公司強力昱鐳OLED 產線正有序建設，預計于2017 年下半年投產，將持續(xù)受益。
維持“增持”評級
公司傳統(tǒng)業(yè)務光刻膠相關產品有望持續(xù)承接海外產能，OLED、IC 等高端新興材料領域布局持續(xù)推進，后續(xù)發(fā)展規(guī)劃明確，隨著新建項目的逐漸落地，公司將保持高速增長態(tài)勢，我們維持公司2017、2018 年EPS 分別為0.61、0.80 元的預測，公司是稀缺的OLED 材料和電子化學品方向性標的，且存在一定的外延預期，維持“增持”評級。
風險提示：核心技術失密風險、新業(yè)務開拓不達預期風險、下游需求波動風險。
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