>> 東方證券-衛(wèi)寧健康（300253）中報業(yè)績預(yù)告略低于預(yù)期，“互聯(lián)網(wǎng)+健康服務(wù)”雙輪驅(qū)動長遠發(fā)展-170718
| 上傳日期： |
2017/7/18 |
大小： |
509KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
游涓洋 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
報告期盈利8160 萬元-9270 萬元之間，扣非后同比增長10%-25%。公司繼續(xù)深化“雙輪驅(qū)動”發(fā)展戰(zhàn)略，其中傳統(tǒng)的醫(yī)療衛(wèi)生信息化業(yè)務(wù)保持持續(xù)穩(wěn)步增長；創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)+健康服務(wù)業(yè)務(wù)因加快市場布局和應(yīng)用推廣，投入持續(xù)加大，導(dǎo)致整體業(yè)績增速有所降低。我們看好公司全年業(yè)績的穩(wěn)步增長。
繼續(xù)深化“醫(yī)療信息化”與“互聯(lián)網(wǎng)+健康服務(wù)”雙輪驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略。醫(yī)療信息化服務(wù)覆蓋全國29 個省市自治區(qū)，擁有醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)用戶5000 多家?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”服務(wù)踐行公司“4＋1”戰(zhàn)略：1>云醫(yī)方面，“納里健康”平臺已接入1,000 多家醫(yī)療機構(gòu)或醫(yī)聯(lián)體，上線醫(yī)生達十幾萬名，初步形成了基于分級診療線上線下聯(lián)動的云服務(wù)模式。2>云藥方面，鑰世圈已與30 余家健康險、壽險公司、40000 多家藥房、多家公立醫(yī)院簽訂了合作協(xié)議，累計實現(xiàn)保險控盤保費4.5 億元，服務(wù)人次超過30 萬。3>云險方面，建設(shè)了醫(yī)院支付平臺，對接保險等第三方支付機構(gòu)，不斷探索自主開展保險業(yè)務(wù)的可能性。4>云康方面，焦距慢性病管理、重點人群保健、健康體檢等個人健康服務(wù)。目前，“互聯(lián)網(wǎng)+健康服務(wù)”處于投入期，為長遠發(fā)展打下基礎(chǔ)。
醫(yī)改政策密集釋放，行業(yè)變局帶來機會。近年來，醫(yī)療政策密集釋放：1>政府大力推進分級診療工作，支持網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院、遠程診療、區(qū)域醫(yī)療平臺的建設(shè)，并提出2020 年實現(xiàn)家庭醫(yī)生全覆蓋；2>不斷探索部分地區(qū)醫(yī)?？刭M模式的跨區(qū)域復(fù)制；3>頂層設(shè)計推進健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)應(yīng)用，醫(yī)療信息化外延不斷擴展。我們認(rèn)為，政策有望推動行業(yè)迎來新一輪機會，公司作為“傳統(tǒng)醫(yī)療IT龍頭+互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療重要參與者”有望受益。
財務(wù)預(yù)測與投資建議
我們預(yù)測2017-2019 年公司EPS 分別為0.15、0.19、0.25。根據(jù)可比公司，對應(yīng)2017 年54 倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價為8.10 元。給予“增持“評級。
風(fēng)險提示
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)拓展不達預(yù)期，并購整合不達預(yù)期，政策風(fēng)險
|
|
