久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2016 年，公司預計全年實現(xiàn)凈利5.12-5.35 億元，同比增長236%~251%；剔除衛(wèi)寧科技及納里健康投資收益影響，公司實現(xiàn)凈利1.75-1.98 億元，同比增長15%~30%。從公司扣非盈利看，公司整體盈利增速基本符合預期。
    2016 年完成云業(yè)務布局，完善核心團隊激勵。2016 年，公司子公司納里健康的“云醫(yī)”平臺進展順利，已接入600 多家醫(yī)療機構及各類醫(yī)療聯(lián)合體或醫(yī)療集團，上線醫(yī)生超過20,000 名。同時，公司在年底推出2000 萬份股權激勵方案，約占公司股本的2.43%，其中股票期權118.6 萬份，授予價格22.46 元；限制性股票1881.4 萬份，授予價格11.23 元；整體激勵計劃解鎖期按照4:3:3 分三年期解鎖。從解鎖條件看，業(yè)績考核指標以2015年為基數，2016/17/18 對應增長不低于15%/52%/85%，對應利潤規(guī)模為1.76/2.33/2.83 億。激勵方案被授予激勵的共656 人（核心技術人員+中層管理47 人），核心團隊的穩(wěn)定可以保證公司中期增長的趨勢穩(wěn)定。
    云險新業(yè)務2017 年值得期待。公司在2016 年完成戰(zhàn)略綁定中國人壽保險股份有限公司，后者以單方面增資1.92 億元的方式，成為衛(wèi)寧科技重要的戰(zhàn)略股東。橫向比較醫(yī)療信息化競爭對手，公司目前的布局時點與合作方均擁有先發(fā)優(yōu)勢，在健康險規(guī)模未來年化增速超90%的預期下，我們判斷公司與保險機構的商業(yè)合作有望在2017 進一步深化，探索可行商業(yè)模式。
    風險因素：醫(yī)改發(fā)展不及預期，險資合作不及預期，研發(fā)進展低于預期。
    盈利預測、估值及投資評級。我們維持公司2016-2018 年盈利預測0.64/0.32/0.49 元，對應PE 為29/57/37 倍。中長期看，預計隨著和保險機構的合作深入，公司智慧醫(yī)療業(yè)務在醫(yī)保支付和商業(yè)保險有望取得突破，維持“買入”評級，維持目標價25.85 元。