>> 聯(lián)訊證券-衛(wèi)寧健康（300253）政策推動行業(yè)景氣度，雙輪驅(qū)動發(fā)展醫(yī)療信息化-160908
| 上傳日期： |
2016/9/8 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王鳳華，郭佳楠 |
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由于引入中國人壽入股衛(wèi)寧科技，公司對衛(wèi)寧科技的股權(quán)變更為50%，喪失控制權(quán)，剩余股權(quán)按公允價值重新計量產(chǎn)生利得4.08 億元，影響了凈利潤。
雙輪驅(qū)動發(fā)展醫(yī)療信息化，探索保險業(yè)務(wù)：公司傳統(tǒng)的醫(yī)療衛(wèi)生信息化業(yè)務(wù)與創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)+健康服務(wù)業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動，建立“4+1”（云醫(yī)、云康、云藥、云險及創(chuàng)新服務(wù)平臺）服務(wù)模式，新設(shè)或收購四川衛(wèi)寧、北京衛(wèi)寧、浙江衛(wèi)寧、合肥漢思、宇信網(wǎng)景、津微首佳、鑰世圈、衛(wèi)寧互聯(lián)網(wǎng)、金誠財險等公司?！霸漆t(yī)”以分級診療為核心，納里健康平臺已接入600 多家醫(yī)療機(jī)構(gòu)及各類醫(yī)聯(lián)體或醫(yī)療集團(tuán)；“云藥”的“鑰世圈”近10 家保險總公司、近20 家保險分公司、100 多家連鎖藥房、2 萬多家連鎖門店簽訂了合作協(xié)議；“云險”在醫(yī)?？刭M及其衍生業(yè)務(wù)領(lǐng)域引入中國人壽保險公司，并通過參與設(shè)立保險公司，探索自主開展保險業(yè)務(wù)。公司醫(yī)療信息化市場占有率高、實力強(qiáng)勁，擁有各類醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)用戶4000 多家，其中三甲醫(yī)院200 多家，在互聯(lián)互通標(biāo)準(zhǔn)化成熟度測評中與公司合作的醫(yī)院有6 家，約占全國通過測評醫(yī)院總數(shù)的1/4。
醫(yī)療政策紅利助推行業(yè)發(fā)展：8 月26 日，中共中央政治局審議通過了“健康中國2030”規(guī)劃綱要。我國首部地方醫(yī)療基本法規(guī)《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)醫(yī)療條例》于8 月25 日獲通過，自2017 年1 月1 日起施行。政策層面持續(xù)釋放醫(yī)療信息化行業(yè)重大利好，在宏觀層面和具體細(xì)則層面部署措施提速，醫(yī)療信息體系建設(shè)將持續(xù)獲益。
盈利預(yù)測與投資建議：
公司在醫(yī)療信息化市場占有率高、實力強(qiáng)勁，將直接獲益于醫(yī)療政策紅利。
2016-2018 年EPS 預(yù)測分別為：0.62、0.36 和0.50 元，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示
相關(guān)項目合作整體營收不及預(yù)期，市場風(fēng)險，政策風(fēng)險。
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