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    1-9 月營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)34%，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)412.22%（扣非后增長(zhǎng)25%）。
    凈利潤(rùn)增幅較大的原因是公司引入中國(guó)人壽作為戰(zhàn)略股東確認(rèn)投資收益3.47 億。由于行業(yè)季節(jié)性波動(dòng)等因素，四季度收款占全年比例能達(dá)到50%以上，我們預(yù)計(jì)公司全年內(nèi)生業(yè)績(jī)將穩(wěn)定增長(zhǎng)。
    “雙輪驅(qū)動(dòng)”發(fā)展模式，創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)展順利。在傳統(tǒng)醫(yī)療信息化業(yè)務(wù)方面，通過(guò)加大產(chǎn)品輻射區(qū)域，進(jìn)一步下沉醫(yī)療服務(wù)。在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)方面，“4+1”戰(zhàn)略業(yè)務(wù)模式逐步成型，如納里健康的醫(yī)患溝通平臺(tái)已具備業(yè)務(wù)流水；衛(wèi)寧科技的控費(fèi)業(yè)務(wù)也在中國(guó)人壽的支持下加速推進(jìn)。
    醫(yī)改政策密集釋放，行業(yè)變局帶來(lái)機(jī)會(huì)。2016 年以來(lái)，醫(yī)療政策密集釋放：1>政府大力推進(jìn)分級(jí)診療工作，支持網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院、遠(yuǎn)程診療、區(qū)域醫(yī)療平臺(tái)的建設(shè)，并提出2020 年實(shí)現(xiàn)家庭醫(yī)生全覆蓋；2>不斷探索部分地區(qū)醫(yī)?？刭M(fèi)模式的跨區(qū)域復(fù)制；3>頂層設(shè)計(jì)推進(jìn)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)應(yīng)用，醫(yī)療信息化外延不斷擴(kuò)展。我們認(rèn)為，政策有望推動(dòng)行業(yè)迎來(lái)新一輪機(jī)會(huì)，公司作為“傳統(tǒng)醫(yī)療IT 龍頭+互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療重要參與者”有望受益。
    財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與投資建議
    我們預(yù)測(cè)2016-2018 年EPS 分別為0.71，0.47，0.68?？鄢淮涡允找婧?，2016 年EPS 為0.30，給予公司2016 年96 倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為28.80元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期，并購(gòu)整合不達(dá)預(yù)期，政策風(fēng)險(xiǎn)